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杨东皓的经典名言：浑水落 价值出

来源： 高顿网校 2014-12-19
　　高顿网校小编在12月19日礼拜五友情提醒您认真仔细阅读这篇会计职场——杨东皓的经典名言：浑水落 价值出　　【CFO小传】
　　教育背景
　　1993年获得南开大学国际经济学士学位；
　　2003年获得哈佛商学院MBA学位。
　　工作经历
　　1999年1月至2001年4月中国五矿集团巴西控股公司 总监；
　　2003年10月至2007年3月维蒙特工业公司（NYSE：VMI）亚太区财务总监；
　　2007年3月至2010年4月泰森食品（NYSE：TSN）中国区首席财务官；
　　2010年5月至2011年8月圣元国际（NASDAQ：SYUT）首席财务官；
　　2011年8月至今唯品会（NYSE：VIPS）首席财务官。
　　文/吕丹
　　“一家专门做特卖的网站”——打开唯品会的主页，这句广告语旗帜鲜明地出现在其LOGO的下方。避免与综合类大电商同质化竞争的差异化定位，可见一斑。
　　作为中国领先的名牌折扣网，唯品会于2012年3月23日在美国纽约证券交易所（NYSE：VIPS）上市，是中国华南地区[*{5}*]在纽交所上市的电子商务公司。这只备受瞩目的中概股股价，由发行价每股6.5美元，*6时已攀升至每股22美元，较发行价累计涨幅达238%，市值首次超过10亿美元。
　　《首席财务官》特别专访了唯品会CFO杨东皓，共同解读这家从“流血上市”到股价暴涨并且率先盈利的电商“小亨”是怎样度过的像过山车一样跌宕起伏的2012。
　　“流血上市”
　　2012年3月唯品会IPO时，正是海外资本市场环境最艰难的时候，在此之前已经有超过半年时间没有中国公司登陆美国资本市场，众多海外投资人对中概股有一种“既爱又恨”的感觉，一方面中国经济的确属于“风景这边独好”，但浑水与香橼（Citron）猛烈做空浪潮也确实揭露了相当数量的中概股问题公司。
　　回忆起一年前的IPO历程，杨东皓印象最深刻的是当时整个中概股所处的环境对唯品会上市非常不利。“浑水等做空机构对中国公司做了大量负面攻击，但我们还是下决心去冲击IPO。”在杨东皓看来，如果上市成功就能比竞争对手先拿到资金突破瓶颈，对公司后期整体发展很有帮助，并且品牌市场影响力也不容小觑，将会有更多的合作伙伴和消费者信赖唯品会。
　　杨东皓感叹当时的市场环境之糟糕，在IPO过程中唯品会的路演团队密集约见了大量投资人，但最后下单的并没有预想的那么踊跃。唯品会发行价从每股8.5美元至每股10.5美元的区间，最终为了确保发行成功，董事会果断将发行价主动下调至每股6.5美元，随后股价最低跌至每股4.12美元，之后一直在发行价下方震荡，直至2012年9月21日收平于发行价，因此也被外界称为“流血上市”。
　　对此杨东皓坦言，“唯品会本身模式并没有问题，而是当时美国资本市场对整个中概股太过悲观，在那么差的市场环境下顶着压力闯关上市，我们是有思想准备的；同时我们又很有信心得到资本市场的认可，公司整体运营的财务指标都很健康，并且增长迅速，这些是支持我们去冲、去试的原因。”尽管遭遇到了一定的挫折，但令杨东皓倍感欣慰的是最终唯品会发行成功，融资7200万美元。
　　2012年8月，唯品会发布的2012年Q2财报显示，该季度净营收1.35亿美元，同比增长233.5%，毛利率扩大至21.8%，净亏损由去年同期的1950万美元缩窄至580万美元，亏损率下降到4.27%，逼近盈利。三个月后，唯品会发布的2012年Q3财报显示，该季度净营收同比增长197%至1.56亿美元，净亏损则从去年同期的1754.6万美元减少到145.6万美元，按非美国通用会计准则（不计入股权奖励支出）已经实现净利润64万美元，这是唯品会自2008年成立以来，首次实现调整后净利润为正，同时也成为中国垂直电商中*9家盈利的企业。
　　每一个季报发布出来基本都超过华尔街分析师的预期，唯品会的业绩很快得到了资本市场的反馈，其股价高开高走强劲上扬。至此，唯品会“流血上市”的故事，被改写成了扭亏为盈的“逆袭”，成为2012年在美上市的海外企业中投资回报率*6的一家。
　　杨东皓认为，唯品会的成长一直和上市时的预期相差不大，不断的扩大规模、并且在计划的时间内实现盈利，之所以股价大涨一方面印证了上市时被严重低估，另一方面也表现出投资人从唯品会业绩不断增长上获得的信心在提升。
　　来源：会计网

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