划重点！中级经济师《金融》必备考点！

计算公式

单利

复利

I=Prn

I：利息，P：本金，
r：利率，n：计息期数

FV=P（1+r）n

I=FV-P=P[（1+r）n-1]

FV：本息和、I：利息，
P：本金，r：利率，n：计息期数

若本金为P，年利息为r，每年的计息次数为m，则第n年末的本息和为FVn

FVn=P（1+r/m）mn

对于本金以连续复利计算第n年年末的本息和，得到：FVn=P·ern

每年的利息次数越多，最终的本息和越大。随着计算间隔的缩短，本息和以递减的速度增加，最后等于连续复利的本息和。

古典利率理论

“纯实物分析”

古典学派认为：利率决定于储蓄与投资的相互作用。
储蓄（S） 为利率（r） 的递增函数，投资（I）为利率的递减函数，

当S> l时，利率↓；当S < I时，利率↑；当S =I时，利率达到均衡水平。

隐含假定：当实体经济部门的储蓄等于投资时，整个国民经济达到均衡状态。

凯恩斯
流动性偏好理论“纯货币分析"

①货币供给（Ms）是外生变量，其变化由中央银行直接控制。

②货币需求（Md）的变动则取决于公众的流动性偏好。

公众的流动性偏好动机：交易动机、预防动机和投机动机。

③交易动机和预防动机形成的交易需求与收入呈正相关关系，与利率无关。

投机动机形成的投机需求与利率呈负相关关系。

Md1：交易动机和预防动机形成的货币需求（Md1（Y）为收入Y的递增函数）

Md2：即投机动机形成的货币需求（Md2（r）为利率r的递减函数）

货币总需求为：Md=Md1（Y）+ Md2（r）

④流动性陷阱：当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而"锁定"在这一水平。

"流动性陷阱"发生后，货币需求曲线的形状是一条平行于横轴的直线。

隐含假定：当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态。

可贷资金理论

认为利率由可贷资金市场的供求决定，利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡。

名义收益率

r：名义收益率，C：债券票面收益（年利息）F：债券面值

实际收益率

实际收益率=名义收益率－通货膨胀率

本期收益率

r：本期收益率，C：本期获得的债券利息（年利息） ，P：债券的本期市场价格。

到期收益率

定义：指将债券持有到偿还期所获得的收益。到期收益率又称最终收益率，是使从债券上获得的未来现金流的现值等于债券当前市场价格的贴现率。

1、零息债券的到期收益率（零息债券不支付利息，折价出售，到期按债券面值兑现。）

P：债券市场价格，F：债券面值，r：到期收益率，n：债券期限。

2、附息债券的到期收益率（按年复利计算）

结论：债券的市场价格与到期收益率呈负相关关系。当市场利率上升时，到期收益率低于市场利率的债券将会被抛售，从而引起债券价格下降，直到其到期收益率等于市场利率。

持有期收益率

持有时间较短（不超过1年） 的债券，直接按债券持有期间的收益额除以买入价计算持有期收益率。

r：持有期收益率，C：债券票面收益（年利息） ，Pn：债券的卖出价格，P0：债券的买入价格。

如果投资者持有债券的期限较长，或者在持有期内需要按复利计息，则计算持有期收益率时需要考虑货币的时间价值。

划分依据

类别

交易标的物

货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场、商品市场等。

融资方式

直接融资市场、间接融资市场

交易性质

发行市场（一级市场）、流通市场（二级市场）

交易有无固定场所

场内市场、场外市场

交易期限

货币市场（一年以内）、资本市场：（一年以上）

地域范围

国内金融市场、国际金融市场

成交与定价方式

公开市场、议价市场

交易交割时间

即期市场、远期市场