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真题Course8E（第2部分）——北美精算师考试SOA

来源：高顿网校 2014-07-21

　　我们高顿网校小编们集中精力为您整理了真题Course8E（第2部分）——北美精算师考试SOA，这是北美精算师的官方大纲哦。
　　4.(8points)YouaretheChiefActuaryofGlobalInsurance,apubliccompanysellingonly

　　UniversalLife,withdivisionslocatedintheU.S.,CanadaandAustralia.Youractuaries

　　havediscoveredpricinginadequaciesonthein-forceproducts.Global’sCFOisvery

　　interestedinthevolatilityofthecompany’sresultsduetoboththeforeignexchange

　　marketsandthepricingissues.

　　(a)Describetheincome-basedreservemethodologythatGlobalmustfollowineach

　　jurisdictioninwhichitisconductingbusiness.Includeinyourdescriptionthe

　　accountingimplicationsofthepricinginadequaciesandtheirimpactonthe

　　currentyear’scountry-specificincomestatements.

　　(b)OutlineareportfortheCFOthatincludesthefollowing:

　　i.TheforeignexchangerisksthatGlobalhasassumed.

　　ii.ReasonswhyGlobalmightconsiderhedgingthoserisks.

　　iii.Hedgingstrategiesandinstrumentsthatmaybeusedforcurrency

　　hedging.

　　COURSE8:Fall2005-5-GOTONEXTPAGE

　　FinanceandEnterpriseRiskManagement;CoreSegment

　　MorningSession

　　5.(5points)YouhavebeenhiredbySalmonInc.toprovideinvestmentstrategyadvicefor

　　Salmon’sDefinedBenefitPlan.

　　Salmon’smanagementisconcernedabouttheaccuracyoftheplansurpluscalculationin

　　lightofvolatilityofthesurplusoverthepasttwoyears.

　　Youhavebeenprovidedthefollowingplaninformation:

　　PlanAssets$240million

　　PlanLiabilities$250million

　　Theplan’scurrentinvestmentstrategy,valuationandreportingare:

　　?Requiredrateofreturnonassetsis7%.Giventhisconstraint,minimizeasset

　　volatility.

　　?LiabilityriskisdeterminedusingMonteCarlotesting.

　　?Discountrateforliabilitiestiedtoexpectedreturnonassets

　　?TheannualreporttoManagementprovidesabestestimate,20-yearfundinglevel

　　forecast,measuredonaGAAPbasis.

　　(a)Describeweaknessesinthecurrentstrategy,valuationandreporting.

　　Recommendimprovementstobettermanagemarket-relatedrisksofthepension

　　plan.

　　(b)Outlinemethodstocontrolpensionplanrisksthatarenotmarketrelated.

　　COURSE8:Fall2005-6-GOTONEXTPAGE

　　FinanceandEnterpriseRiskManagement;CoreSegment

　　MorningSession

　　6.(8points)MobyLifeisconsideringsellinganin-forceblockofterminsurance.Youare

　　theappointedactuaryofthecompanyandhavebeenaskedbytheCEOtoestimatethe

　　fairvalueoftheblockasofDecember31,2005.

　　Futuregrosscashflowshavebeenprojectedasfollows:

　　200620072008

　　Premiums500490486

　　Expenses&Commissions757473

　　DeathClaims646666

　　Assumetherearenofurthercashflowsbeyond2008.

　　MobyLifereinsures50%ofthebusinessunderacoinsurancetreatyandreceives10%of

　　cededpremiumasareinsuranceallowance.

　　Youhavebeenprovidedwiththefollowinginformation:

　　Risk-freerate:4%

　　Rateofreturnonassets:8%

　　Costofcapital:15%

　　Benchmarkequitytoliabilityratio:10%

　　Effectivetaxrate:35%

　　(a)(2points)DescribethedifferencebetweenafairvaluemethodologyandU.S.

　　GAAPforvaluationofpolicyliabilities.

　　(b)(4points)Useacost-of-capitalapproachtodeterminethefairvalueofthepolicy

　　liabilitiesforthetermblockofbusinessasofDecember31,2005.Assumeall

　　cashflowsoccuratmid-year.Showyourwork.

　　(c)(2points)TheCEOwouldliketoknowhowmuchthisblockofbusinessisworth

　　ifitiskeptwithMobyLiferatherthanbeingsold.Suggestanalternatemeasure

　　forvaluingthebusinessifitisretainedbyMobyLife.Describethedifferences

　　betweenthismeasureandthefairvaluemethodologyin(b).

　　COURSE8:Fall2004-7-STOP

　　FinanceandEnterpriseRiskManagement;CoreSegment

　　MorningSession

　　7.(4points)AllegroAnnuityisaninsurancecompanydomiciledintheU.S.thatissuesa

　　fullrangeoffixedannuityproducts.Startingthisyear,Allegroisrequiredtocomply

　　withthecashflowtestingC-3arisk-basedcapitalrequirement.Thecompanyhashired

　　youtohelpthemunderstandtheimpactofthisrequirement.

　　(a)ComparetheC-3acashflowtestingrequirementwiththefactor-basedC-3a

　　requirement.

　　(b)AllegrocurrentlyholdsstatutoryreservesthatarecalculatedusingtheCARVM

　　methodologyandmeetminimumregulatorystandards.

　　ExplainwhyAllegromaystillberequiredtoholdadditionalcapitalundertheC-

　　3acashflowtestingrequirements.

　　**ENDOFEXAMINATION**

　　MORNINGSESSION

　　COURSE8:Fall2005-8-GOONTONEXTPAGE

　　EnterpriseRiskManagementSegment

　　AfternoonSession

　　**BEGINNINGOFEXAMINATION**

　　ENTERPRISERISKMANAGEMENTSEGMENT

　　AFTERNOONSESSION

　　BeginningWithQuestion8
　　高顿网校之金玉良言：中国留学生学习成绩往往比一起学习的美国学生好得多，然而十年以后，科研成果却比人家少得多，原因就在于美国学生思维活跃，动手能力和创造精神强。 —— 杨振宁

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