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SOA精算师考试真题Course8E（第四块）

来源：高顿网校 2014-07-21

　　我们高顿网校给您提供SOA精算师考试真题Course8E（第四块），不好好看讲义可会辜负我们的苦心哦。也辜负了你自己和爱你的人。
　　11.(8points)AsthenewCFOofZoolander,youcallPeterFish,theCIO,todiscusshisnew

　　derivativeinitiative.Yousharesomeofyourconcernsregardingoversightandrisk

　　managementwithrespecttothisinitiative.Peterassuresyouthathisteamwouldbe

　　receptivetoauditreviewsbutdoesnotwanttoseetheteamconstrainedintheirday-today

　　operationsandintheirabilitytoachievetheirprofitobjectives.

　　(a)Identifythepotentialoperationalriskexposuresthatarecontainedintheproposed

　　derivativeinitiative.

　　(b)ReferencetheGroupofThirty(G-30)recommendations,andforeachsuggest

　　changestoZoolander’sderivativeinitiativethatwouldreduceoperationalrisk

　　concerns.

　　12.(6points)ZoolanderisrequiredtocomplywithSection404oftheSarbanes-OxleyAct

　　bysubmittinganannualreportwithrespecttointernalcontroloverfinancialreporting.

　　Inpreparation,theBoardofDirectorshasaskedyouforthefollowingitems.

　　(a)(1point)Identifythespecificassurancesthatmustbemadewithrespectto

　　internalcontroloverfinancialreportingundertheAct.

　　(b)(2points)IdentifyotherspecificareastheBoardofDirectorsshouldquestionand

　　discusswithmanagementtodetermineifinternalcontrolsoverfinancialreporting

　　aresoundandeffective.

　　(c)(3points)Preparearesponsetothreeofthequestionsyouidentifiedin(b)as

　　theyapplytoZoolander,citingspecificexamplestosupportyouranswer.

　　COURSE8:Fall2005-12-GOONTONEXTPAGE

　　EnterpriseRiskManagementSegment

　　AfternoonSession

　　13.(10points)Yourcompany,GlobalDynamicLife&Annuity(GL&A),iscurrently

　　consideringofferinganEquity-IndexedAnnuityproduct.Therearefourproposed

　　designsunderconsideration,eachemployingadifferentindexmethodology:

　　i.Point-to-Point(PTP)

　　ii.CompoundAnnualRatchet(CAR),witha2%floor

　　iii.SimpleAnnualRatchet(SAR),witha0%floor

　　iv.HighWaterMark(HWM).

　　Theproductbeingconsideredisa5-yearsinglepremium$1,000contractwitha

　　guaranteeof2%on93%ofthepremium.Foreachequity-linkedoption,aparticipation

　　rateof65%willbeused.

　　Youareprovidedwiththefollowingadditionaldataandinformationformodeling

　　purposes:

　　?Risk-freerateofinterestfornextfiveyears:5%

　　?Returnsonequity-linkedindexfornextfiveyears:

　　Year1:7%

　　Year2:1%

　　Year3:6%

　　Year4:10%

　　Year5:-18%

　　?Expensesareassumedtobe1.5%ofpremium.

　　(a)(6points)Usingthedataandassumptionsprovided:

　　i.Calculatethepayoffattheendofthefifthyearundereachofthefour

　　contractdesigns.Showyourwork.

　　ii.Calculatethepercentageofthepremiumthatwouldbeavailabletopay

　　fortheindexationbenefit.Showyourwork.

　　(b)(2points)Foreachproposedcontractdesign,describetheapproachyouwould

　　usetodeterminewhethertheproposeddesignallowsforsufficientpremiumsto

　　purchasecalloptionsfortheindexguarantee.Youdonotneedtocompletethe

　　calculations.

　　(c)(2points)Rankthefourmethodologiesaccordingtoyourexpectationsofthe

　　optioncostundereachindexationmethodandexplainyourrationale.

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　　EnterpriseRiskManagementSegment

　　AfternoonSession

　　14.(10points)Yourcompany,JabbaandAssociates,hasaclientwhoseentireholdingsare

　　investedintwostocks:

　　NumberofSharesCurrentPriceperShareCurrentValue

　　StockA(SA)1million$10.00$10,000,000

　　StockB()SB2million$5.00$10,000,000

　　Total$20,000,000

　　Youhavebeenprovidedthefollowingdata:

　　Variance-Covariance:ThresholdLimitsasaFunction

　　(basedondailyhistoricalobservations)oftheConfidenceLevel:

　　StockAStockB99.97%-3.43

　　Average0.10%0.05%99.87%-3.00

　　StandardDeviation2.00%1.00%99%-2.33

　　CorrelationCoefficientρA,B=0.295%-1.65

　　HistoricalSimulation:

　　MonteCarloSimulation:

　　Rank10-dayReturnsRank10-dayReturns

　　100-9.6%1000-15.7%

　　99-8.9%999-15.3%

　　98-7.9%::

　　::991-14.9%

　　90-7.1%990-14.7%

　　89-6.9%989-14.4%

　　::::

　　501.1%5000.8%

　　::::

　　113.4%113.2%

　　103.7%103.5%

　　::::

　　28.2%29.1%

　　19.0%110.4%

　　COURSE8:Fall2005-14-GOONTONEXTPAGE

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　　高顿网校之经典总结：时间像奔腾澎湃的急湍，它一去无还，毫不留恋。 —— 塞万提斯

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