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SOA历年考题May2005ExamC（第三部分）——北美精算师

来源：高顿网校 2014-07-21

　　高顿网校小编热心提醒：请看到此贴的亲们把握好考试题型，并在考试中合理分配时间，考试还会不成功吗？
　　3.X.Trackingerrorof68basispointsI.Assuminganormaldistribution,there

　　isa68%probabilitythattheportfolio

　　returnoverthenextyearwillbe

　　withinonestandarddeviationofthe

　　annualizedbenchmarkreturn

　　Y.Portfolioβof68%II.Theportfoliohaslessvolatilitythan

　　thebenchmark

　　III.Expecta68basispointincreaseinthe

　　portfolioreturnifthereisa100basis

　　pointincreaseinthebenchmarkreturn

　　4.X.PlannedamortizationclassesI.Pricedattighterspreadstothe

　　Treasurycurvethansequential-pay

　　bonds

　　Y.Accretion-directedclassesII.Redirectprincipalonly

　　III.Completeprotectionagainst

　　extensionofaveragelifeifinterest

　　ratesrise

　　5.X.IncreaseinvolatilityI.Decreasesthevalueofaputable

　　bond

　　Y.DecreaseinvolatilityII.Increasesthevalueofacalloption

　　III.Foragivenprice,increasesthe

　　option-adjustedspreadforaputable

　　bond

　　Course6:Spring2005-10-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　6-10.Questions6through10consistofanassertionintheleft-handcolumnandareasoninthe

　　right-handcolumn.Codeyouranswertoeachquestionbyblackeningspace:

　　(A)Ifboththeassertionandthereasonaretruestatements,andthereasonisacorrect

　　explanationoftheassertion.

　　(B)Ifboththeassertionandthereasonaretruestatements,butthereasonisNOTa

　　correctexplanationoftheassertion.

　　(C)Iftheassertionisatruestatement,butthereasonisafalsestatement.

　　(D)Iftheassertionisafalsestatement,butthereasonisatruestatement.

　　(E)Ifboththeassertionandthereasonarefalsestatements.

　　6.

　　ASSERTION

　　ReturnsontheS&P500stock

　　indexarenotaffectedbystock

　　splits.

　　BECAUSE

　　REASON

　　Returnsonmarket-value-weighted

　　indicesarebasedonholding

　　investmentsinproportiontotheir

　　marketvalues.

　　7.

　　ASSERTION

　　TheextendedVasicekmodelis

　　abletoprovideanexactfittothe

　　currenttermstructureofinterest

　　rates.

　　BECAUSE

　　REASON

　　Thedrifttermintheextended

　　Vasicekmodelistime-independent.

　　Course6:Spring2005-11-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　8.

　　ASSERTION

　　Firm-widestresstestsare

　　reviewedfrequentlybutchanged

　　infrequently.

　　BECAUSE

　　REASON

　　Stresstestsmaybeusefully

　　appliedtomarketsinwhich

　　illiquidconditionsproduceasset

　　pricejumpsandimpedesecurities

　　tradingduringtimesofstress.

　　9.

　　ASSERTION

　　TheFHAexperiencemethodis

　　rarelyusedasaprepayment

　　model.

　　BECAUSE

　　REASON

　　TheFHAexperiencemethoddoes

　　notreflecttheeffectofageonprepayments.

　　10.

　　ASSERTION

　　Ifarisk-freeassetisavailable,

　　onlyaggressiveinvestorswillbe

　　affectedbyarestrictionon

　　borrowing.

　　BECAUSE

　　REASON

　　Aborrowingrestrictiondrives

　　aggressiveinvestorstoportfolios

　　ontheefficientfrontierofrisky

　　assets.

　　Course6:Spring2005-12-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　11.Afixed-ratebondwithamarketvalueof20millionandadurationof4isseparatedinto

　　threebonds.Twoofthebondsarefloatersandthethirdisaninversefloater.

　　Youaregiventhefollowinginformationwithrespecttothefloaters:

　　FloaterMarketValueDuration

　　A16million1

　　B2million0.5

　　Calculatethedurationoftheinversefloater.

　　(A)2.50

　　(B)3.06

　　(C)3.15

　　(D)25.20

　　(E)31.50

　　Course6:Spring2005-13-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　THISPAGEINTENTIONALLYLEFTBLANK

　　Course6:Spring2005-14-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession
　　高顿网校之经典总结：生活是恼人的牢笼。一个有思想的人到成年时期，对生活有了成熟的感觉，他就不能不感到他关在一个无从脱逃的牢笼里面。 —— 契诃夫

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