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SOA北美精算师考试真题May2005Course6（第2部分）

来源：高顿网校 2014-07-22

　　有请来自备战经济师的莘莘学子们进来学习SOA北美精算师考试真题May2005Course6（第2部分），请加强自身的课堂笔记，效果更佳。
　　7.(4points)OutlinetherisksfacedbyaU.S.investorinpurchasinga10-yearprivatelyplaced

　　U.S.corporatecallablebond.

　　Course6:Spring2005-7-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　COURSE6

　　MORNINGSESSION

　　SECTIONB–MULTIPLECHOICE

　　Course6:Spring2005-8-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　1-5.Eachofquestions1through5consistsoftwolists.Inthelistattheleftaretwoitems,

　　letteredXandY.Inthelistattherightarethreeitems,numberedI,IIandIII.ONEof

　　thelettereditemsisrelatedinsomewaytoEXACTLYTWOofthenumbereditems.

　　Indicatetherelateditemsusingthefollowinganswercode:

　　LetteredItem

　　IsRelatedtoNumberedItems

　　(A)

　　IandIIonly

　　(B)

　　IIandIIIonly

　　(C)

　　IandIIonly

　　(D)

　　IandIIIonly

　　(E)

　　Thecorrectanswerisnotgivenby(A),(B),(C)or(D).

　　1.X.Yield-to-maturityreturnmethodI.Requiresanexplicitreinvestment

　　rateassumption

　　Y.TotalreturnmethodII.Iscommonlyusedforpricingand

　　trading

　　III.Ignoresthecapitalgainorlossfrom

　　securitysales

　　2.X.EffectivedurationmatchingI.Veryexpensivetoimplement

　　Y.CashflowmatchingII.Onlyworksforsmallchangesin

　　interestrates

　　III.Accountsforoptionsembeddedin

　　theassetsandliabilities

　　Course6:Spring2005-9-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　3.X.Trackingerrorof68basispointsI.Assuminganormaldistribution,there

　　isa68%probabilitythattheportfolio

　　returnoverthenextyearwillbe

　　withinonestandarddeviationofthe

　　annualizedbenchmarkreturn

　　Y.Portfolioβof68%II.Theportfoliohaslessvolatilitythan

　　thebenchmark

　　III.Expecta68basispointincreaseinthe

　　portfolioreturnifthereisa100basis

　　pointincreaseinthebenchmarkreturn

　　4.X.PlannedamortizationclassesI.Pricedattighterspreadstothe

　　Treasurycurvethansequential-pay

　　bonds

　　Y.Accretion-directedclassesII.Redirectprincipalonly

　　III.Completeprotectionagainst

　　extensionofaveragelifeifinterest

　　ratesrise

　　5.X.IncreaseinvolatilityI.Decreasesthevalueofaputable

　　bond

　　Y.DecreaseinvolatilityII.Increasesthevalueofacalloption

　　III.Foragivenprice,increasesthe

　　option-adjustedspreadforaputable

　　bond

　　Course6:Spring2005-10-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　6-10.Questions6through10consistofanassertionintheleft-handcolumnandareasoninthe

　　right-handcolumn.Codeyouranswertoeachquestionbyblackeningspace:

　　(A)Ifboththeassertionandthereasonaretruestatements,andthereasonisacorrect

　　explanationoftheassertion.

　　(B)Ifboththeassertionandthereasonaretruestatements,butthereasonisNOTa

　　correctexplanationoftheassertion.

　　(C)Iftheassertionisatruestatement,butthereasonisafalsestatement.

　　(D)Iftheassertionisafalsestatement,butthereasonisatruestatement.

　　(E)Ifboththeassertionandthereasonarefalsestatements.

　　ASSERTION

　　ReturnsontheS&P500stock

　　indexarenotaffectedbystock

　　splits.

　　BECAUSE

　　REASON

　　Returnsonmarket-value-weighted

　　indicesarebasedonholding

　　investmentsinproportiontotheir

　　marketvalues.

　　ASSERTION

　　TheextendedVasicekmodelis

　　abletoprovideanexactfittothe

　　currenttermstructureofinterest

　　rates.

　　BECAUSE

　　REASON

　　Thedrifttermintheextended

　　Vasicekmodelistime-independent.

　　Course6:Spring2005-11-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　ASSERTION

　　Firm-widestresstestsare

　　reviewedfrequentlybutchanged

　　infrequently.

　　BECAUSE

　　REASON

　　Stresstestsmaybeusefully

　　appliedtomarketsinwhich

　　illiquidconditionsproduceasset

　　pricejumpsandimpedesecurities

　　tradingduringtimesofstress.

　　ASSERTION

　　TheFHAexperiencemethodis

　　rarelyusedasaprepayment

　　model.

　　BECAUSE

　　REASON

　　TheFHAexperiencemethoddoes

　　notreflecttheeffectofageonprepayments.
　　高顿网校之旷世名言汇集：人类也需要梦想者，这种人醉心于一种事业的大公无私的发展，因而不能注意自身的物质利益。——居里夫人

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