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真题甄选May2005Course6（3）——北美精算师考试SOA

来源：高顿网校 2014-07-22

　　下面的真题甄选May2005Course6（3）——北美精算师考试SOA，尽量取走装进脑子哦。然后抓紧时间看其他大纲要点。
　　10.

　　ASSERTION

　　Ifarisk-freeassetisavailable,

　　onlyaggressiveinvestorswillbe

　　affectedbyarestrictionon

　　borrowing.

　　BECAUSE

　　REASON

　　Aborrowingrestrictiondrives

　　aggressiveinvestorstoportfolios

　　ontheefficientfrontierofrisky

　　assets.

　　Course6:Spring2005-12-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　11.Afixed-ratebondwithamarketvalueof20millionandadurationof4isseparatedinto

　　threebonds.Twoofthebondsarefloatersandthethirdisaninversefloater.

　　Youaregiventhefollowinginformationwithrespecttothefloaters:

　　FloaterMarketValueDuration

　　A16million1

　　B2million0.5

　　Calculatethedurationoftheinversefloater.

　　(A)2.50

　　(B)3.06

　　(C)3.15

　　(D)25.20

　　(E)31.50

　　Course6:Spring2005-13-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　THISPAGEINTENTIONALLYLEFTBLANK

　　Course6:Spring2005-14-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　12.YouaregiventhefollowingwithrespecttoStockX:

　　?Stockpricetoday:10

　　?Stockpriceoneyearfromtoday:either12or7

　　?Calloptionstrikeprice:11

　　Theannualinterestis5%.

　　Calculatetheno-arbitragecalloptionpriceonStockXasoftoday.

　　(A)0.67

　　(B)0.74

　　(C)1.40

　　(D)1.47

　　(E)3.33

　　Course6:Spring2005-15-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　THISPAGEINTENTIONALLYLEFTBLANK

　　Course6:Spring2005-16-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　13.Foraportfolioofinvestment-gradefixed-incomesecurities,rankthefollowingfactorsby

　　theirimpactontheportfolioreturnfromgreatesttoleast.

　　(A)Durationmanagement,individualbondselection,sectorselection

　　(B)Durationmanagement,sectorselection,individualbondselection

　　(C)Individualbondselection,durationmanagement,sectorselection

　　(D)Individualbondselection,sectorselection,durationmanagement

　　(E)Sectorselection,individualbondselection,durationmanagement

　　14.Youaregiventhefollowinginformationwithrespecttoastockportfolio:

　　StockPortfolioProportionβ

　　A75%1.25

　　B25%1.45

　　Themarketriskpremiumis4%.

　　Calculatetheriskpremiumoftheportfolio.

　　(A)5.0%

　　(B)5.2%

　　(C)5.4%

　　(D)5.6%

　　(E)5.8%

　　Course6:Spring2005-17-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　THISPAGEINTENTIONALLYLEFTBLANK

　　Course6:Spring2005-18-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　15.Youaregiventhefollowingwithrespecttoaportfolioofzero-couponbonds:

　　BondCurrentValueMaturityValueTimetoMaturity

　　A10001081.602years

　　B10001215.514years

　　Calculatetheyield-to-maturityforthisportfolio.

　　(A)4.3%

　　(B)4.5%

　　(C)4.7%

　　(D)9.6%

　　(E)10.0%

　　Course6:Spring2005-19-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　THISPAGEINTENTIONALLYLEFTBLANK

　　Course6:Spring2005-20-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　16-20.Eachofquestions16through20consistsoftwolists.Inthelistattheleftaretwoitems,

　　letteredXandY.Inthelistattherightarethreeitems,numberedI,IIandIII.ONEof

　　thelettereditemsisrelatedinsomewaytoEXACTLYTWOofthenumbereditems.

　　Indicatetherelateditemsusingthefollowinganswercode:

　　LetteredItem

　　IsRelatedtoNumberedItems

　　(A)

　　X

　　IandIIonly

　　(B)

　　X

　　IIandIIIonly

　　(C)

　　Y

　　IandIIonly

　　(D)

　　Y

　　IandIIIonly

　　(E)

　　Thecorrectanswerisnotgivenby(A),(B),(C)or(D).

　　16.X.BondsI.Residualclaim

　　Y.CommonstockII.Limitedliability

　　III.Maturitydate

　　17.X.CombinationbyformulaI.Equivalenttopurchasinganoption

　　Y.MultipleassetperformanceII.Assumesthattheimmunization

　　targetreturnexceedseitherthe

　　minimumreturnortheexpected

　　worstcaseactivereturn

　　III.Activemanagementproportionwill

　　varyinverselywiththeminimal

　　acceptablereturn

　　Course6:Spring2005-21-GOONTONEXTPAGE

　　MorningSession

　　18.X.ImmunizationstrategyI.Transactionsareafunctionof

　　volatilityandtime

　　Y.Total-returnstrategyII.Explicitlyconsidersreal-world

　　constraintssuchastaxeffects,

　　regulatoryrestrictionsandGAAP

　　accounting

　　III.Managermaytakeadvantageofa

　　perceivedchangeinvalueinthe

　　market

　　19.X.RainbowoptionsI.Knockoutoptions

　　Y.BarrieroptionsII.Basedonthemaximumorminimum

　　ofthevaluesofseveralassets

　　III.Oftenariseaspartofastructured

　　security
　　高顿网校之极品语录：一个有事业追求的人，可以把“梦”做得高些。虽然开始时是梦想，但只要不停地做，不轻易放弃，梦想能成真。——虞有澄

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