期货从业资格《基础知识》资料:完全套期保值

一、完全套期保值与不完全套期保值

导致不完全套期保值。

原因：期货与现货①价格变动幅度并不完全一致;②商品存在等级差异，导致波动幅度差异;③两个市场之间的头寸数量不一致;④缺少对应的期货品种，替代品的相关程度未达到足够理想。

二、基差概述

1.基差=现货价格-期货价格

2.影响因素：

(1)时间差价：持仓费是指仓储费、保险费和利息等费用的总和。

(2)品质差价

(3)地区差价。

3.反向市场出现的原因，一是近期对某种商品的需求非常迫切;二是预计将来该商品的供给会大幅度增加。

4.基差的变动

(1)基差走强：基差的值越来越大，注意并非绝对值，而是正常值。

(2)基差走弱：基差的值越来越小，注意并非绝对值，而是正常值。

(3)无论基差走强还是走弱，由于期货交割的存在，随着期货合约交割月份的临近，基差均会趋向于零。

三、基差变动与套期保值效果

基差保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。

四、套期保值有效性的衡量

套期保值有效性=期货价格变动值/现货价格变动值。在我国2006年会计准则中规定，当套期保值有效性在80%至125%的范围内，该套期保值被认定为高度有效。

有效性的评价不以单个市场的盈亏判定，而以两个市场盈亏抵消的程度来衡量。

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