考前期货从业资格考试重难点辅导资料（12）

　　十二、期权套期保值的策略运用
　　期货交易中，买进期货以建立与现货部位相反的部位时，称买期保值；卖出期货以建立与现货部位相反的部位时，称卖期保值。
　　在期权交易中，并不是按期权的部位来定义的，而是按买卖期权所能转换的期货部位（或标的物部位）来决定。
　　期货交易具有对现货的保值功能。期权交易既具有对现货的保值功能，又具有对期货的保值功能。
　　期权套保策略可归纳为：怕涨买涨权，怕跌买跌权
　　稳而小跌卖跌权，稳而小涨卖涨权
　　买进期货买进跌权，卖出期货买进涨权
　　十三、期权套利的各种策略。
　　１、跨式套利（马鞍式或同价对敲）
　　２、宽跨式套利——异价对敲
　　３、蝶式套利
　　４、飞鹰式套利
　　５、垂直套利
　　６、水平套利（月份水平排列，又称日历套利）
　　是指交易者利用不同到期月份期权合约的不同时间来进行套利。
　　７、转换套利与反转换套利
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