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2015期货从业《投资分析》必考点：经济周期

来源： 高顿网校 2015-07-30
　　为帮助广大考生迎战2015年期货从业考试，高顿网校一如既往，为广大考生提供更加优质的服务，让我们共同努力，2015年梦想成真！
　　经济周期及对期货市场的影响
　　经济增长常表现出周期性的波动，准确判断宏观经济所处阶段是期货市场基本面分析的关键。而每个经济周期，大致可以分为如下四个阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏。经济运行周期是决定期货价格变动趋势最重要的因素。
　　1.复苏阶段
　　在经济复苏阶段，消费和投资需求增加、生产逐渐恢复，投资者预期企业利润将逐渐增长、股票价格和股指将逐步走高，促使股指期货价格上升。
　　2.繁荣阶段
　　(1)在商品期货市场上，当经济处于繁荣阶段的初期时，企业开始扩大再生产，投资与生产规模不断扩大，工业品产量逐步上升。由于经济处于繁荣时期，需求量大幅度增加，商品库存下降，期货价格因商品需求的增加而上升。
　　(2)在金融期货市场上，当经济处于繁荣阶段时，利率处于一个比较低的水平，因此投资者预期企业利润会增长，导致股票价格上升，使得股指期货价格也随之而上涨。
　　(3)在黄金期货市场上，名义利率扣除通货膨胀(简称通胀)得到的实际利率是黄金投资的机会成本，在经济繁荣时期时，实际利率处于较高水平，持有黄金的成本过高导致投资者不愿意持有黄金，黄金期货价格下降。
　　(4)在繁荣阶段的后期，社会各种资源已经达到了潜在的利用水平，各种资产价格都升到了一个非常高的水平，企业库存商品大幅度增加，企业利润下降，股票价格下跌，
　　股指期货价格和商品期货价格有下跌的趋势，经济的高增长可能无法持续。
　　3.衰退阶段
　　当经济进入衰退时期时，市场需求锐减，产品滞销，各企业被迫缩减投资与生产规模。随之而来的就是资金与劳动力的需求相应减少，资本借贷活动收缩，失业率上升。企业利润率普遍下降，部分企业甚至倒闭。需求的萎缩、库存的增加、供给的过剩导致价格猛烈下降，商品期货价格随之降低。
　　4.萧条阶段
　　萧条时期失业人数越来越多，人们对物品及服务的需求下降，实际生产总值的增长水平会很低，甚至出现负增长，社会购买力也会很低，期货投资需求也持续下降，商品期货价格处于较低水平，企业生产会萎缩，随之而来的利润下降会引导股价下跌，股指期货价格低迷。
　　高顿网校温馨提醒
　　2015年期货从业资格考试总共举行5次，考生们有多次考试机会。高顿网校为了方便大家学习，开通了期货从业资格试题库，考生们可以通过试题练习加强自己的答题技巧。
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