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2015期货从业《基础知识》第四章第四节知识点 1

来源： 高顿网校 2015-08-28
　　小编导读：一入考门深似海，从此娱乐是路人，2015期货从业考试即将到来，小伙伴都在抓紧时间复习章节知识，梳理总结考点及答题思路，高顿网校小编与大家一样，也在积极为大家收罗各类考试辅导资料，以便大家更好的复习，通关2015期货从业考试。
　　套期保值操作的扩展[了解]:
　　1.交割月份的选择
　　合约月份的选择主要受下列几个因素的影响：
　　①合约流动性;
　　②合约月份不匹配;
　　套保期限在一年以上，会涉及展期操作
　　展期操作：在对近月合约平仓同时，建仓远月合约，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为
　　③不同合约基差的差异性。
　　基差变化影响套期保值效果，不同交割月份的期货合约的基差存在差异，套期保值者可以选择对其有利的合约交易
　　2.套期保值比率的确定
　　企业结合不同目的，灵活确定套期保值比率，不一定完全按照“1：1”的比率操作。
　　3.期转现与套期保值
　　(1)概念：期货转现货交易，简称期转现交易，是指持有方向相反的同一品种、同一月份合约的会员(客户)协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格(该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内)由交易所代为平仓，同时，按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。
　　(2)优越性：
　　①加工企业和生产经营企业可以节约期货交割成本;
　　②比“平仓后购销现货”更便捷;
　　③比远期合同交易和期货实物交割更有利。
　　(3)基本流程：
　　①寻找交易对手;
　　②交易双方商定价格;
　　③向交易所提出申请;
　　④交易所核准;
　　⑤办理手续;
　　⑥纳税。
　　4.期现套利操作
　　期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。若价差和持仓费存在较大差异，期现套利可能出现。
　　在商品市场进行期现套利操作，一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和储存等比较熟悉，因此参与者多是有现货生产经营背景的企业。
　　5.基差交易
　　(1)点价交易：以某月份期货价格为计价基础，以期货价格加上或者减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的交易方式
　　点价交易本质上看，是一种为现货贸易定价的方式，双方不需要参加期货交易
　　分类：买方叫价交易(确定交易时间的权利属于买方);卖方叫价交易
　　(2)基差交易：企业按某一期货合约价格加减升贴水方式确立点价方式同时，在期货市场进行套期保值操作，降低套期保值中的基差风险的操作
　　基差交易与一般套期保值区别：由于点价交易与套期保值操作相结合，套保头寸了结时候，对应基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少基差变动的不确定性，降低基差风险
　　高顿网校温馨提醒
　　2015年期货从业资格考试总共举行5次，考生们有多次考试机会。高顿网校为了方便大家学习，开通了期货从业资格试题库，考生们可以通过试题练习加强自己的答题技巧。
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