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看懂财务报表避免错误操作有妙招

来源： 高顿网校 2015-09-30
　　许多投资者都明白，投资股票的过程中有四个难点:选股难、确认难、持有难、卖出难。为了突破这四个难点，投资者必须学习很多专业的股市投资知识，而在这些 知识中，企业财务报表作为一个无法回避的领域，也是学习的一个难点。由于普通投资者对于财务报表的理解，与企业经营管理人员和专业会计人员有所区别，导致 在财务报表相关知识的学习上更显难上加难。
　　其实，财务报表就像一家企业的“体检表”，对于投资者来说，要从财务报表中看出需要的信息，主要可以掌握三个要点。
　　首先，要充分理解企业的盈利模式。财务报表有两个功能:呈现事实、解释变化。由于报表呈现的都是企业经营管理、投融资等活动的结果以及产生这些结果的过 程。那么，如果投资者不理解企业的经营模式，不知道企业是如何赚钱的，无论怎么努力也无法看懂报表，甚至可能报表的数据显示的是企业的优势，而投资者却理 解为企业面临着巨大风险。拿单一指标“流动比率”来说，一般情况下这个数值的底线是1，低于1被认为是企业风险的体现，但投资者也不能完全“机械”地就一 概这样认为。因为在不同经营模式的企业中，这个数值的意义会有很大不同。
　　其次，要从财务报表中看出企业的竞争优势及其与竞争对手的格局变化，通过对比企业历史报表与现在的报表，理解企业的发展路径。通过对比企业报表与同行业报表的差异，更好地理解企业的竞争优势，这对于判断企业优劣，或者持有企业股票会有很大的帮助。
　　第三，任何企业都必须以现金充足为*9原则，现金流是企业的血液，一旦现金流出现问题，后果非常严重。因此，投资者在看财务报表时，要看企业整体盈利情 况，更要对比现金流相对于盈利的增长情况，这是判断一家企业的“体质”是否健康的重要参考，可以避免有些企业为了扩张而无底线地给予客户信用，导致坏账增 加，这也是检验企业竞争力的*4标尺。
　　总之，财务报表就象一张全景图，能够反映企业真实的、全方位的信息，投资者必须结合企业经营的实际情况，在充分理解企业经营模式的基础上，充分重视现金流 量，全面结合历史并与同行业进行横向对比，来客观看待报表呈现的事实，并理解它解释的变化，这样投资才能避免重大的操作错误。
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