资金成本的计算方法

来源: 高顿网校 2015-10-12
  资金成本的计算方法
 
  资金成本的计算
  通用模式:资金成本=年使用费/[筹资总额×(1-筹资费用率)]
  (一)  债务资金成本
  1、借款资金成本=年利率×(1-所得税率)/(1-筹资费用率)
  2、债券资金成本=年利息×(1-所得税率)/[发行价格×(1-筹资费用率)]
  (二)优先股的资金成本
  权益资金成本,其资金使用费是向股东分派的股利和股息,而股利和股息是以所得税税后净利支付的,不能抵减所得税。优先股属于权益资金,所以优先股股利不能抵税。
  优先股资金成本=年股利/[发行价格×(1-筹资费用率)]
  (三)普通股的资金成本
  普通股的股利不是固定的,所以普通股资金成本的分子要用预计下年股利计算。
  【提示】此种计算方式是以以后年度股利按照固定比例增长为前提的。
  普通股资金成本=预计下年股利/[发行价格×(1-筹资费用率)]+g
  (四)保留盈余的资金成本
  保留盈余和普通股一样都是企业所有者权益,所以留存收益的资本成本与普通股资本成本计算方法一致,只不过不考虑筹资费用。
  保留盈余资金成本=预计下年股利/发行价格+g。
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