持有现金的投机性动机是投机性的资本运作离不开一定量的现金储备,这种持有现金的动机就称为投机性动机。为满足投机性需要的现金储备是企业确定现金余额时所需考虑的次要因素,其持有量的大小往往与金融市场的投资机会和企业管理当局的风险偏好有关。
投机动机
投机动机是指持有现金,以便从预期的有价证券的变动中得到好处。当预期利率将要上升,有价证券价格下跌时,投机的动机就会鼓励公司暂时持有现金,直到利率停止上升。当预期利率将要下降,有价证券的价格上升时,公司可能将现金投资于有价证券,以便因有价证券价格上升得到收益。大多数企业并不是为了从利率的变动中得到好处而持有现金。在实际生活中,证券价格随利率变化而变化;债券价格高低以反比例关系表现利率的高低,即证券价格=红利/利率。因此,利率越高,证券价格越低,人们就会用货币去买证券,低价买进,将来价格升高后卖出获利。利率越高,货币投机需求(持有货币为了投机)越少。当人们认为利率高到不再上升、证券价格不再下降时,会将所有货币换成证券,此时货币投机需求为0。
凯恩斯货币需求理论
凯恩斯货币需求理论是货币经济理论最显著的发展之一,它是众所周知的凯恩斯革命的重要组成部分,在经济发展史中具有十分重要的地位。它构成了众多货币经济论题讨论的经济学基础,也是分析评价宏观经济政策绩效的理论基础之一。但是,凯恩斯货币需求理论也非止于完善,随着现代经济理论的进一步发展和对微观基础的日益强调,凯恩斯主义的货币需求理论也显示出若干缺陷,因此,从现代经济学多元发展的角度重新认识凯恩斯货币需求理论发展及其局限,这对促进货币需求问题的理论研究和正确认识货币政策的作用均具有十分重要的启示意义。
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