当股价偏离执行价格的差额小于期权出售收入之和时,空头对敲才能给投资者带来净收益。空头对敲净损益=到期日组合净收入-初始投资;①股价<执行价格:组合净损益=-(执行价格-股票售价)+两种期权(购买)价格;②股价>执行价格:组合净损益=-(股票售价-执行价格)+两种期权(购买)价格。
空头对敲
空头对敲是股票买卖术语,空头对敲是同时售出一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都相同。空头对敲,是卖出看涨期权和看跌期权,收取期权费。当市场价格不剧烈波动时,对方的看涨期权和看跌期权都不行权,此时赚得期权费;如果股价大涨,那么对方看涨期权就要行权,此时空头方就要按照市场价买入标的资产,然后按照执行价格卖给期权持有方,净收入和净损益都可能为负;如果市场价格大跌,看跌期权行权,净收入和净损益也可能为负。该策略对于预计市场价格不发生变动的投资者非常有用。
净损益
净损益亦称净财务成果,指企业的净利润或净亏损。证券营业部的损益是指在业务经营过程中,以各项财务收入抵补各项财务支出后形成的净损益。在一定时期内,各项营业收入抵补各项营业支出后的差额,就是营业部经营的最终成果。收入超过支出,就是营业部的纯益;反之,则是纯损。营业部的损益集中反映其业务经营活动各方面的效益,是其最终的财务成果,是衡量其经营管理的重要指标。
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