有效市场假说三种形式

来源:高顿教育 初级会计职称
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王惟烨
王惟烨
ACCA、CPA

高顿会计研究院特聘讲师,《会计职称四维考霸》编者

问题解答:
有效资本市场假说的三种形式是弱式有效市场假说、半强式有效市场假说、强式有效市场假说。有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,EMH)是由美国著名经济学家尤金·法玛(Eugene Fama)于1970年提出并深化的。
1、弱式有效市场假说。
该假说认为在弱式有效的情况下,市场价格仅充分反应出所有过去历史的证券价格信息,包括股票的成交价、成交量、卖空金额、融资金融等。
2、半强式有效市场假说
该假说认为,价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息,股价应迅速作出反应。
3、强式有效市场假说
强式有效市场假说认为,价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息,这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。在强式有效市场中,没有任何方法能帮助投资者获得超额利润,即使基金和有内幕消息者也一样。
两种定义
内部有效市场(Internally Efficient Markets)又称交易有效市场(Operationally Efficient Markets),它主要衡量投资者买卖证券时所支付交易费用的多少,如证券商索取的手续费、佣金与证券买卖的价差;
外部有效市场(Externally Efficient Markets)又称价格有效市场(Pricing Efficient Markets),它探讨证券的价格是否迅速地反应出所有与价格有关的信息,这些“信息”包括有关公司、行业、国内及世界经济的所有公开可用的信息,也包括个人,群体所能得到的所有的私人的,内部非公开的信息。
成为有效市场的条件是:
⑴投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬;
⑵证券市场对新的市场信息的反应迅速而准确,证券价格能完全反应全部信息;
⑶市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡,而与新信息相应的价格变动是相互独立的或随机的。
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初级会计职称考试百科
初级会计职称,又叫做初级会计师、助理会计师,是指通过财政部、人事部共同组织的全国统一的会计专业初级资格考试,获得担任会计专业职务的任职资格中的初级资格。

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