认股权证的优缺点:优点:在金融紧缩时期或企业处于信用危机边缘时,可以有效地推动企业有价证券的发行;与可转换债券一样,融资成本较低;认股权证被行使时,原来发行的企业债务尚未收回,因此,所发行的普通股意味着新的融资,企业资本增加,可以用增资抵债。
缺点:
受股价影响较大,当企业股价上涨大大高于转换价格时,发行可转换债券融资反而使企业财务蒙受损失;当股价未如预期上涨,转换无法实施时,会导致投资者对企业的信任危机,从而对未来融资造成障碍;顺利转换时,意味着企业原有控制权的稀释;认股权证是企业发行的长期选择权证,它允许持有人按照某一特定的价格购买一定数额的普通股。它通常被用来作为给予债券持有者一种优惠而随同债券发行,以吸引潜在的投资者。
认股权证
认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。对于筹资公司而言,发行认股权证是一种特殊的筹资手段。认股权证本身含有期权条款,其持有者在认购股份之前,对发行公司既不拥有债权也不拥有股权,而只是拥有股票认购权。尽管如此,发行公司可以通过发行认股权证筹得现金,还可用于公司成立时对承销商的一种补偿。
分类
行使状况而言,认股权证亦分为欧式和美式认股证。
美式认股证:持有人在股证上市日至到期日期间任何时间均可行使其权利。
欧式认股证:持有人只可以在到期日当日行使其权利。欧式认股证为香港最常见的股证类别。
然而,无论股证属欧式或美式,投资者均可在到期日前在市场出售持有股证。事实上,只有小部分股证持有人会选择行使股证,大部分投资者均会在到期前沽出股证。
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