资本市场效率是指资本市场实现金融资源优化配置功能的程度。市场按效率的分类：无效市场：市场的股价不反映任何信息。弱式有效市场：市场的股价只反映历史信息。半强式有效市场：市场的价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息。强式有效市场：市场的价格不仅反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息。

亦称“长期金融市场”、“长期资金市场”。期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。因为在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。

构成-我国具有典型代表意义的资本市场包括四部分：

（1）国债市场。这里所说的国债市场是指期限在一年以上、以国家信用为保证的国库券、国家重点建设债券、财政债券、基本建设债券、保值公债、特种国债的发行与交易市场。

（2）股票市场。包括股票的发行市场和股票交易市场。

（3）企业中长期债券市场。

（4）中长期放款市场，该市场的资金供应者主要是不动产银行、动产银行；其资金投向主要是工商企业固定资产更新、扩建和新建；资金借贷一般都需要以固定资产、土地、建筑物等作为担保品。

特点-资本市场的特点：

（1）融资投资期限长，有的可长达数十年甚至没有期限；

（2）融资目的主要是用于长期资金的使用，如用于固定资产的投资；

（3）风险较高。这主要是因为时间长，受到资本市场内外各种不确定因素的影响大。