决定债券发行价格的基本因素如下:
1、债券面额
债券面值即债券市面上标出的金额,企业可根据不同认购者的需要,使债券面值多样化,既有大额面值,也有小额面值。
2、票面利率
票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地,企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。
3、市场利率
市场利率是衡量债券票面利率高低的参照系,也是决定债券价格按面值发行还是溢价或折价发行的决定因素。
4、债券期限
期限越长,债权人的风险越大,其所要求的利息报酬就越高,其发行价格就可能较低。
公司债券从发行者手中转换到债券投资者手中的过程。公司发行债券的实质是以负债方式向社会公从筹措资金。
一、发行类型
(1)公募。
以非特定的投资者为对象发行公司债券。公开发行公司债券,需要中价机构对公司的获利能力、资产价值、支付报酬的可靠性与稳定性、公司管理水平等作出评,从确认公司的信用等级;要妊债券前根据法定要求和程序向证券管理机构和投资者提供规定的有关财务信息资料。公募债券可以流通转让。公募发行债券的筹资潜力巨在。
(2)私募。以特定的投资者为对象发行公司债券。一般不公开发行公司债券。私募发行债券的条件没有特别限制。私募债券一般不允许转让。
二、发行方式有两种:
(1)直接发行。公司直接向投资者发行债券。其发行成本低,无需公开财务资料,但发行量和社会影响较小。
(2)间接发行。公司通过证券发行中价机构向投资者发行债券。具体方式有代销、余额包销和全额包销。
三、发行程序
(1)制定发行方案。明确借债目的,根据公司债券结构和偿债能力评估还款的可能性;评估公司资信;确定公司债券的期限、利率、发行价格、偿还方式;评议发行办法。
(2)选下债券发行的委托代理人,签订协议或合同。
(3)募集债款。
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