股权成本计算公式：个别资本成本率:是某一项筹资的用资费用与净筹资额的比率,测算公式:K=D/(p-f)K=D/P(1-F)K--资本成本率,用百分数表示D--用资费用额P--筹资额F--筹资费用率,即筹资费用与筹资额的比率f--筹资费用额个别资本成本率取决于三个因素:用资费用、筹资费用和筹资额。
综合资本成本率的测算综合资本成本率的测算方法,测算公式为Kw=(式中:)Kw--综合资本成本率Kj--第j种资本成本率Wj--第j种资本比例
企业综合成本率的高低是由个别资本成本和资本结构所决定的。
股权成本计算公式通用的方法是使用资本资产定价公式,其关键是决定公司股票价格相对于市场总体,股权成本比如标准普尔50的波动性。波动性的测量以beta表示,股权成本虽然金融学教授很喜欢,但价值投资者却对其抱批评态度。
还有一种替代的方法从股权成本的定义开始:公司必须每年每关元支付多少回报才能吸引股权投资者提供资本。股权成本这一定义认为股权成本和机会成本相同。例如,工资是雇主必须支付以吸引劳动力的金额。没有必要把计算股权成本搞得很神秘,我们可以通过调查融资者来了解他们认为必须支付多少才能融到资金。风险投资显然要比投资到11)-40风险高得多:因此潜在投资者当然要求高得多的回报。另外,我们还可以估计投资者对类似WD-40的公司要求的总收益,股权成本包括股息和资本利息。股权成本这一方法得出的股权成本为10%左右。因为长期股权回报大约在每年12%左右,WD-40拥有很稳定的盈利历史,因此10%是一个较为合理的估计。 股权融资成本计算
一般情况下,融资成本指标以融资成本率来表示:融资成本率=资金使用费÷(融资总额-融资费用)。这里的融资成本即是资金成本,是一般企业在融资过程中着重分析的对象
企业融资成本实际上包括两部分:即融资费用和资金使用费。融资费用是企业在资金筹资过程中发生的各种费用;资金使用费是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬,如股票融资向股东支付股息、红利,发行债券和借款支付的利息,借用资产支付的租金等等。需要指出的是,上述融资成本的含义仅仅只是企业融资的财务成本,或称显性成本。除了财务成本外,企业融资还存在着机会成本或称隐性成本。机会成本是经济学的一个重要概念,它是指把某种资源用于某种特定用途而放弃的其他各种用途中的最高收益。我们在分析企业融资成本时,机会成本是一个必须考虑的因素,特别是在分析企业自有资金的使用时,机会成本非常关键。因为,企业使用自有资金一般是"无偿"的,它无须实际对外支付融资成本。
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