对外筹资需要量=基期销售额×销售增长率×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)+非敏感性资产增加额-基期销售额×(1+销售增长率)×销售净利率×(1-股利支付率),1-股利支付率=利润留存率。
预测资金需要量的公式为:资金需要量=增加的资产-增加的负债对外筹资需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益=期初敏感资产*增量收入/期初销售额-期初敏感负债*增量收入/期初销售额-预计销售收入*销售净利率*留存收益率经营性资产和经。
显然,外部融资需要量与增长相关联,若其他情况不变,销售额或资产的增长率越高,外部融资需要量越大。需要强调的是,我们之所以关注增长,不是因为增长是一个合适的目标,而是因为增长是考察投资决策与融资政策之间关系的一个便捷的途径。实际上,我们假设基于增长来安排计划过程中的高度整合的一个反映。
对外筹资需要量=基期销售额×销售增长率×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)+非敏感性资产增加额-基期销售额×(1+销售增长率)×销售净利率×(1-股利支付率),1-股利支付率=利润留存率。
每一个考生都应该有一个清晰的认知,建议大家将计划结合自身情况进行调整,切实可行。
外部筹资需要量的计算:外部筹资需要量=增加的敏感资产-增加的敏感负债-增加的留存收益。敏感资产主要是经营性资产、与销售收入成正比例变动的资产。如现金、存货、应收账款。敏感负债是指随销售收入变动而变动的经营性短期债务,与销售收入成正比例变动的负债,包括应付账款等。
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