多头对敲组合适用范围:多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都相同。
多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都相同。
组合净损益=到期日组合净收入-初始投资
①股价<执行价格:组合净损益=(执行价格-股票售价)-两种期权(购买)价格
②股价>执行价格:组合净损益=(股票售价-执行价格)-两种期权(购买)价格
多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致,白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益。
空头对敲:
同时售出一只股票的看涨期权和看跌期权,其执行价格、到期日都相同。
①组合净收入及组合净损益与多头对敲的绝对值相等,但符号相反。
②最好结果:股价等于执行价格,组合净收入(0)最大,组合净收益最大(看涨期权的价格+看跌期权的价格)。
③获利条件:股价偏离执行价格的差额小于期权出售收入之和。
策略:买进看涨期权+买进看跌期权,其执行价格、到期日都相同。
②进看涨期权:获得在未来以固定价格“买入”标的股票的选择权;
②买进看跌期权:获得在未来以固定价格“卖出”标的股票的选择权。
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