经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的杠杆关系。指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。经营风险是由于意外的汇率变动导致企业未来的经营性现金流量发生变化，从而影响企业的市场价值的可能性。

经营风险指企业生产经营上的原因而导致的资产报酬波动的风险。经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。经营杠杆系数越高，表明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越大。

1、经营风险

生产经营上的原因（市场需求和生产成本等因素的不确定性）而导致的资产报酬（息税前利润）波动的风险。——经营活动的结果，与筹资活动无关

2、经营杠杆与经营风险的关系

①经营杠杆放大市场和生产等因素变化对利润波动的影响——经营杠杆“放大”经营风险（息税前利润的变动性），经营杠杆作用越强，经营风险越高。

②经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，经营杠杆不存在（DOL＝1），经营风险（息税前利润的变动性）仍会存在，只是不会被“放大”（息税前利润与产销量等比例变动）。

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