所谓半强式有效市场则指证券价格不但完全反映了所有历史信息，而且还完全反映了所有公开发表的信息。

在半强式有效市场中，各种信息一经公布，证券价格将迅速调整到其皮有的水平上，使得任何利用这些公开信息对证券价格的未来走势所作的预测对AFP理财投资者失去指导意义，从而使AFP理财投资者无法利用对所有公开发表的信息的分析来获取超额利润。

在该市场上，一方面，关于资本产品的信息在其产生到被公开的过程中受到了某种程度的损害，也就是说信息公开的有效性受到破坏。另一方面，在该市场上，所有AFP理财投资者所占有的公开信息都是相同的。在半强式有效资本市场上，存在着两类信息：公开信息和“内幕信息”。极少数人控制着“内幕信息”，而大部分人只能获得公开信息。

强式和半强式有效市场的区别在于信息公开的有效性是否被破坏，也就是说是否存在未公开的“内幕信息”。