考前章节重点：第三章债券第三节金融债券与公司债券（2）

　　设备抵押信托公司债券是指公司为了筹资购买设备并以该设备为抵押品而发行的公司债券。发行公司购买设备后，即将设备所有权转交给受托人，再由受托人以出租人的身份将设备租赁给发行公司；发行公司则以承租人的身份，按照租赁契约的规定分期支付租金，由受托人代为保管并代为还本付息。等到债券本息全部偿清后，该设备的所有权才转交给发行公司。这种债券起源于美国的钢铁公司，以后航空公司及汽车公司等都先后发行过这种债券。
　　（2）担保公司债券是指公司在发行债券时由第三者对该债券的还本付息做出担保的公司债券。担保人一般为公司的主管部门或银行。也就是说某一公司对发行公司发行的公司债的还本付息予以保证。一般来说投资者比较愿意购买保证公司债。保证行为常见于母子公司，也就是由母公司对子公司发行的公司债予以保证。
　　（3）信用公司债券又称无担保公司债券，是指完全凭公司的信誉，不提供任何抵押品或任何担保人而发行的公司债券。这种债券大多由信用良好的大公司发行，期限较短，利率较高。在西方国家，这种债券的发行量不大，一般而言，只有那些信誉卓着的大公司，才有资格发行信用公司债。因为大公司实力雄厚，盈利多，知名度高，发行无担保公司债券也不妨碍债权人的合法权益。信用公司债券一般期限短，但利率较高。（注意信用公司债虽然没有担保，但只有信用等级高的公司才能发行此种债券，所以信用公司债的风险并不高）
　　3．按债权人的收益划分，可分为固定利率公司债券、分息公司债券、收益公司债券、参加公司债券、改组公司债券、保值公司债券等。
　　（1）固定利率公司债券是指事先确定利率，每半年或一年付息一次，或一次还本付息的公司债券。这种公司债券最为常见。
　　（2）分息公司债券是指部分利息固定，部分利息随发行公司的收益情况而变动的公司债券。例如，债券利率规定为8％—10％，发行公司必须支付其中8％的固定利率，其余2％则随公司的盈利多少而定，若公司盈利较多，则在两个百分点的范围内加付利息，否则就不予支付。
　　（3）收益公司债券又称所得公司债券或调整公司债券，是指公司承诺在到期日五条件偿还本金，但利息的多少或有无则取决于公司利润的多少的公司债券。这种债券通常是在公司改组或合并时发行．用以收回其他已发行的债券，其好处是公司在无盈利时不至于被迫破产，但在公司盈利较多时必须支付较多的利息。从利息多少不固定这一点来看，这种债券类似于股票。但这种债券要还本付息，因此仍属于债券范畴。这种债券在英、美等国较为常见。
　　（4）参加公司债券是指债券持有人除了可以得到事先规定的利息外，还可以参与公司若干红利分配的公司债券、发行这种债券的公司通常经营状况欠佳，发行股票难以推销，只能以股东放弃部分红利为条件发行债券以吸引投资者。
　　（5）改组公司债券又称承担公司债券，是指原公司改组或合井，新公司必须承担旧公司的债务而新发行的公司债券。这种公司债券的利率通常较低。保值公司债券是指通过将利率与物价上涨率挂钩来保证债权人不至于因物价上涨而遭受损失的公司债券。挂钩办法通常为债券利率二固定利率十物价上涨率十固定利率／物价上涨率
　　4．按本金偿还方式划分，可分为通知公司债券、分期偿还公司债券、可转换公司债券、偿债基金公司债券、有奖有息公司债券等。
　　（1）通知公司债券又称可提前偿还的公司债券，是指发行公司可以在债券到期之前随时通知偿还债券的一部分或全部的公司债券。在只偿还一部分时，通常用抽签办法确定。这种公司债券对发行者较为有利。因为当市场利率下降时，发行者就可以通知偿还已发行的债券，同时以较低的利率发行新债券。
　　（2）分期偿还公司债券是一次发行、分次偿还的公司债券。即把同时发行的公司债券分为若干组，各组到期日不同，但利率相同。这种债券较适合于公司在购买大型设备时使用。公司可陆续用设备投产后带来的收益偿还本息，从而有利于降低公司的利息负担。但发行这种债券的手续较烦琐。
　　（3）可转换公司债券是指持券人可在一定期间内按一定价格、一定比率和一定条件转换成公司股票的公司债券。公司发行这种债券的目的是为了扩大公司债券的发行量、这种公司债券最早出现在英国，目前美国很多公司也发行这种公司债券。可转换债券兼具债券和股票双重特点，较受投资者欢迎。我国证券市场早期进行过可转换债券的试点，如深宝安、中纺机、深南玻璃等企业先后在境内外发行了可转换债券。1997年，我国政府颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》，之后又有数家公司发行了可转换公司债券。
　　（4）偿债基金公司债券是指发行公司每年从盈利中提存一定比例的偿债基金，以备债券到期偿付之用的公司债券。这种债券的债权人有较可靠的保证，因此债券较容易出售。
　　（5）有奖有息公司债券是指持券者除获得固定利息之外还可能获得奖金的公司债券。公司为了增强本公司的吸引力，常在本公司发行的债券中设少数中奖券，公开摇奖，中奖的债券可得到一笔奖金、这种债券较受投资者欢迎。
　　5．按期限长短划分，可分为长期、中期和短期公司债券。
　　公司债券期限长短的划分标准跟政府债券相同。在期限的选择上，当利率较高时，公司通常倾向于发行短期债券；而当利率较低时，公司则倾向于发行长期债券。当然，债券期限长短还取决于公司需要资金的期限长短。
　　6．按债券的发行方式划分，可分为公募公司债券、私募公司债券、直接发行公司债券和间接发行公司债券等。
　　（1）公募公司债券是指按法定手续，经证券主管机构批准，在市场上公开发行的公司债券。发行者一般要有较高的信誉。由于发行对象较为分散，故要求发行者必须向投资者提供各种财务报表和资料，并向证券主管部门提交有价证券申报书。这种债券的发行手续较烦琐，只有公募公司债券才能在证券交易所交易。
　　（2）私募公司债券是指在特定范围内向特定的对象发行的公司债券。
　　7．按债券持有人是否参与公司利润分配可以分成参加公司债和非参加公司债。
　　（1）参加公司债。指除了可以获得预先规定的利息收入以外，还可以在一定程度上参加公司利润的分配。此种债券兼有债券和股票的性质。发行人大多是经营业绩一般、剩余不太高的企业。参与公司利润的分配，它是公司债券的主要形式。
　　（2）非参加公司债。指债券持有人只能按照事先约定的利率获得利息，无权参加公司利润的分配。
　　8．按债券可否提前赎回分类，可以分成可提前赎回公司债券和不可提前赎回公司债券。
　　（1）可提前赎回公司债券。指发行者从持有者那里获得了一种期权，在债券到期前购回全部或部分债券。此种债券又分为必须定期赎回预定数额的债券和可以随时赎回任意数额乃至全部数额的债券两种。
　　（2）不可提前赎回公司债券。即一次到期的公司债券，该种公司债券只能在到期时才能偿还本金和利息。
　　9．按照发行债券的目的分类，可以分成普通公司债券、改组公司债券、利息公司债券和延期公司债券。
　　（1）普通公司债券。是以固定利率、固定期限为主要特征的债券。这是公司债券的主要形式，目的在于筹资以扩大公司的生产规模。
　　（2）改组公司债券。是为清理公司债务而发行的债券，也叫以新换旧债券。此种债券可以用旧公司债兑换，也可以用现金购买。
　　（3）利息公司债也称调整公司债，指经营业绩不佳，存在债务信用危机的股份公司为防止破产并重整公司，经债权人同意，为换回原来较高利率的旧债券而发行的较低利率的新债券。
　　（4）延期公司债。指原公司在债券到期时无力归还，又不能发新债换旧债，在征得债权人同意后，可延长期限的公司债。其目的在于延长期限，暂时缓解财务困难。债券延期时可根据适当情况，提高或降低利率。
　　10．按发行人是否给予债券持有人选择权分类，可以分成有选择权的公司债券和没有选择权的公司债券。
　　（1）附有选择权的公司债券。这是指在一些债券发行中，债券发行者给子持有者一定的选择权。
　　*9种是可转换公司债。指债券持有者有权把债券按某种规定的转换比率转化为该发行公司的普通股票，或转换为与债券发行公司不同的某个公司的普通股票。转换比率总是随股票的股息和价格而不断调整。
　　第二种是有认股权证的公司债。指债券发行时附带一些认股权证，凭该认股权证，债券持有者可以购买债务发行公司或另一家公司的普通股票或某种债务。这种认股权证可以同债券分开，并且分别出售。这种债券的购买者可以按预先规定的条件在公司新发股票时享有优先购买权。有认股权证的公司债与可转换公司债不同，前者在行使新股认购权之后，债券形态依然存在；而后者在行使转换权之后，债券形态即消失。