2014证券从业资格考试《基础知识》课堂笔记(8)

　　一、债券的定义和特征
　　(一)债券的定义
　　债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券上规定资金借贷的权责关系主要有三点：*9，所借贷货币的数额;第二借款时间;第三，在借贷时间内应有的补偿或代价是多少(即债券的利息)。
　　债券包含四个方面的含义：*9，发行人是借入资金的经济主体;第二，投资者是出借资金的经济主体;第三，发行人需要在一定时期付息还本;第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权、债务关系，而且是这一关系的法律凭证。
　　债券有以下三点基本性质：*9，债券属于有价证券;第二，债券是一种虚拟资本;第三，债券是债权关系的表现。
　　同股票的基本性质相比，前两点一致，股票也是有价证券，也是虚拟资本。但股票反映的是因投资而产生的股权关系。这种具有比较关系的内容，也是命题的密集区。
　　(二)债券的票面要素
　　1.债券的票面价值。债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。
　　债券的票面价值要标明的内容主要有：要标明币种，要确定票面的金额。
　　2.债券的到期期限。债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺改选合同义务的全部时间。
　　决定偿还期限的主要因素：资金使用方向、市场利率变化、债券变现能力。
　　3.债券的票面利率
　　影响票面利率的因素：*9，借贷资金市场利率水平。第二，筹资者的资信。第三，债券期限长短。
　　4.债券发行者名称
　　这一要素指明了该债券的债务主体。
　　需要说明的是，以上4个要素虽然是债券票面的基本要素，但它们并非一定在债券票面上印制出来。
　　(三)债券的特征
　　在这里我们将债券与股票进行对比，以便更确切的理解股票和债券的特征：
　　表3—5股票债券基本特征对照表

序号	比较项目	股票	债券	说明
1	能否给持有者带来收益	收益性	收益性	都可以
2	收益是否具有不确定性	风险性	安全性	股票的风险较大，债券的相对较小
3	能否流通转换为现金	流动性	流动性	一般都具有变现性
4	能否在一定期限内还本付息	永久性	偿还性	股票一般不允许退股，债券一般都承诺按期还本付息
5	能否参与发行人的管理	参与性	一般不参与管理	股票的持有者具有重大决策参与权，债券的持有者一般不具有此项权利

　　【提示】有对比处常考，这是命题的一个基本规律，希望大家掌握此类考点的特征和学习的窍门。　　二、债券的分类
　　表3—6债券分类一览表

序号	分类标准	具体类别	说明
1	按照发行主体不同	政府债券	指中央和地方各级政府发行的债券
		金融债券	指银行或其他金融机构发行的债券
		公司债券	指公司（企业）发行的债券
2	按照付息方式不同	零息债券	指债券合约未规定利息支付的债券
		附息债券	债券合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按照计息方式的不同，这类债券还可细分为固定利率债券和浮动利率债券两大类
		息票累积债券	这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时一次性获得还本付息，存续期间没有利息支付
3	根据债券的券面形态	实物债券	一种具有标准格式实物券面的债券
		凭证式债券	外在形式是一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券
		记账式债券	没有实物形态的票券，只是电脑账户中的纪录

　　三、债券与股票的比较(关注多选题)
　　就二者的相同点而言，主要有三点：*9，两者都是有价证券，它们都是虚拟资本，本身虽无价值，但都是真实资本的代表;第二，两者都是筹措资金的手段;第三，两者的收益率互相影响。
　　就股票和债券的区别而言，主要有以下五点，详见下表：
　　表3—7债券与股票的异同点比较表

比较项目	股票	债券
持有人享有的权力不同	股票是所有权凭证，除过享有公司收益分配权、剩余财产分配权之外，还可通过参加股东大会行使管理参与权	持有人和发行人之间是债券债务关系，持有人可要求按期收回利息，到期收回本金，无权参与公司的经营管理
发行的目的不同	股份公司为了创办企业和增加资本的需要，筹措到的资金作为公司资本	发行人为了追加资金的需要
二者期限不同	股票一般是不能退股的，是一种永久投资	债券一般规定有还本付息的期限，是一种有期的投资
二者收益不同	股息红利的收入不固定视公司的盈利情况而定	可获得固定的利息，收益比较稳定
二者风险不同	风险较大	风险比较小