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银河证券H股增发近200亿 A股回归步伐加快

来源： 高顿网校 2015-04-28
　　历时多年，中国银河证券（06881.HK）A股上市终于有了确定性信息。
　　据香港联交所2015年4月28日网站披露，银河证券以非公开发行新股方式，向不多于10家机构定向发行20亿股H股，发行价格每股11.99港元，募集资金总额239.8亿元港币，折合人民币约191.8亿元，折合美元约30.7亿元。
　　与2013年H股IPO时相比，增发股数相当于H股首发时的1.18倍，募集资金相当于H股IPO的2.7倍，这是今年目前香港市场融资规模*5的二级市场定增项目，这种超大规模的定向增发，引起国内外市场及投资者的关注。
　　据接近该项目的国际投行人士透露，市场普遍看好银河证券此次增发，其发行方案获得类别股东大会约80%票数通过，有近百家境内外大中型著名投资机构表达了参与兴趣和投资意愿。
　　除业绩增长的直接原因外，投资者普遍看好一年多前银河证券H股IPO招股书中披露的有关市场化改革、并购整合、员工持股计划等举措逐步落实后，所释放的潜在价值，以及渐行渐近的A股回归。
　　H股定增踏准市场节奏
　　银河证券于今年1月5日提出定增动议，1月20日发布董事会公告，宣布拟新增发行不超过20亿股H股，3月26日召开股东大会和类别股东大会审议通过定增方案。4月27日，获得中国证监会的批准，从提出动议到发布定增公告，用了3个月零22天。对此，国内外市场普遍认为银河证券“闪电增发”出人意料。
　　鲜为人知的是，银河证券在2013年5月22日H股IPO时，当时正值香港市场历史上少有的低迷时期，恒生指数为历史上单月表现最差，市场人士普遍对银河证券H股首发选择此时上市的时机存疑，但最终，银河证券发行规模达89.57亿港币(约折人民币71.66亿元)，为其业务发展赢得了先机。
　　据公开资料显示，H股IPO完成当年，银河证券的营业收入同比增长42%，净利润同比增长51%，ROE达到9.69%；2014年继续保持了增速进一步提升，营业收入同比增长54%，净利润同比增长77%，ROE达到13.91%，高出行业平均2个百分点以上。
　　A股市场进入周期性上升通道，今年以来日均交易额超过9100亿元，银河证券作为国内经纪业务领先的券商，是此轮行情的*5受益者之一。从已披露的2015年一季度财务数据看，银河证券收入、净利润增幅都同比超过了100%。
　　银河证券内部刊物显示，银河证券H股IPO的发售在获得业界普遍赞誉的同时，被《欧洲货币》评为2013年度亚洲a1交易，扭转了当时香港市场上低迷的投资情绪，更为随后中资金融类股票的成功上市开辟了道路。
　　据业内人士透露，银河证券H股成功上市之后，曾多次受监管部门、行业协会等邀请在不同场合为同业介绍H股上市经验。
　　市场活跃 助A股回归步伐加快
　　2014年下半年之后，证券市场复苏回暖，今年以来，A股市场持续火爆，交易量屡创新高，证券行业业绩喜人，市场更加关注银河证券回归A股的步伐。
　　由于2012年10月10日-2013年11月30日A股IPO暂停审核，银河证券调整了A+H计划，选择H股先行上市方案，仅用了7个月零13天完成了H股IPO。
　　而银河证券一直没有放弃推进A股上市工作。早在2012年12月19日银河证券就向中国证监会首次报送了A股IPO材料，2014年8月22日中国证监会终于正式受理A股发行申请，这标志着银河A股回归已踏上征程，并将成为国内首家H股券商回归A股的公司。
　　近期，监管机构频频提速新股审核节奏，由一个月放行一批调整为放行两批，这为银河证券加快A股回归提供了新的契机。
　　市场预期，随着注册制度的实施，像银河证券曾经历过香港国际金融中心资本市场H股注册制聆讯的洗礼后，在回归A股的道路上有供国内可复制的规则和经验。如此看来，银河证券可能在2015年年末或2016年上半年回归A股。
　　近期，传国资委系统的企业不断加快整合步伐，如南北车、国家核电与中电投等。4月24日证监会发布了修订证券期货法律适用意见，有机构认为此举意在为国企兼并重组铺路，央企将进行大规模兼并重组，可能出现井喷。市场人士普遍预测，在“一参一控”尚未解除的情况下，汇金公司系的证券公司整合必将加速，而银河作为汇金的重要同业整合平台，其整合前景值得期待。
　　市场化、国际化战略正在成为银河证券未来的重点发展方向。据接近银河证券的投资银行人士透露，为了向丝路基金、国家开发银行、亚洲基础设施投资银行提供配套服务，并迎接A股纳入MSCI指数，银河证券已着手布局全球业务。
　　文章来源：腾讯财经
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