2014年证券行业动态：关于沪港通机制在极端的情况下可以暂停的问题

　　港交所股本证券与定息产品及货币联席主管陈秉强昨日表示,一旦出现极端情况,“沪港通”的机制可以暂停。
　　陈秉强在昨日出席沪港通传媒研讨会时还表示,沪港通在5月至8月期间举行参与者推介会,并会要求参与者提交意向书,9月份将会邀请参与者进行市场演习,以确保市场有足够的准备。
　　陈秉强指出,“沪港通”的机制下,总额度为3000亿元人民币,相对于A股市值,只有1%左右,预计不会对A股构成大波动。不过,一旦出现极端情况,必要时“沪港通”的机制可以暂停。但他指出,暂停“沪港通”机制是最后的防线,在极端的情况下才会使用,如果有个别股票亦涉及极端操作的话,亦可因应当时情况关闭交易通道。
　　在交易方面,沪港通只能在二级市场进行交易,在现行机制下,额度利用按先到先得原则,此外,只有买盘才受额度监控,投资者在任何时候,不论额度水准,都可输入卖盘。在两地假期交易安排上,如果款项交收日香港市场不开市,沪股通在此前一个交易日也将不开放交易。
　　港交所表示,根据与两地银行的沟通进展,将进一步提升沪港通模式,希望未来可以实现各市场投资者均可完全按照对方市场的交易日进行交易。
　　陈秉强表示,互联互通有助于人民币资金双向流动,完善资金池的循环,预计人民币兑换业务的深度将会增加。至于离岸人民币资金池是否会相应增大,他表示,这将视乎流入流出相对比例,可能会增加离岸人民币兑换市场的规模,而对离岸人民币资金池的影响也将是正面的。
　　陈秉强认为,沪股通政策推行后,制度成本会逐渐减少,对人民币发展有正面影响及创造有利条件,相信会有相关人民币的定价产品出现。
　　陈秉强表示,目前银行与个人每日人民币兑换上限的限制不适用于券商,因为券商不属于银行体系,其人民币兑换不会影响人民币资金池的定额。
　　另外,他表示,沪股通推行初期,由于港股只容许有货的情况下卖空及借货卖空,内地没有相关机构提供卖空服务,所以实施初期,内地投资者在沪港通机制下不可以卖空港股。同时,海外投资者于内地法规中,不可以参与内地的融资融券,但不局限离岸进行的融资融券活动。此外,需要注意的是,沪股通交易将不受香港的投资者赔偿基金保护。