2014年期货市场动态：铁矿石市场运行有其特点

　　在期货市场不断创新发展下，铁矿石是炼铁的主要原材料之一，占生铁成本的60%。亚洲地区钢铁工业的快速发展，已经改变了中国进口铁矿石的定价规则，年度定价模式如今正在被较短期的指数定价模式所取代，钢铁行业已经意识到对波动频繁的价格进行风险管理的重要性。芝商所在黑色金属产品链上不仅有分别基于TSI和Platts两个指数结算的期货，也有这两个指数的期权，还有跟Mysteel合作的螺纹钢期货，以及美国热卷、欧洲热卷、黑海钢坯、土耳其废钢、美国废钢、澳大利亚焦煤等覆盖黑色金属全产业链的产品。
　　2008年6月，普氏能源资讯面向全球市场推出了世界首款针对海运铁矿石的每日价格评估服务。在每个工作日结束时（对于大多数亚洲现货市场而言，是中国时间18时30分），普氏的分析师对该时间之前收集的信息进行评估，从而形成当天的指数价格。普氏指数的核心理念是寻找可成交的市场价位。普氏指数每天都在寻找*6的买方询价和最低的卖方报价来评估当天的指数价格。普氏指数来源于中国市场的现货价格，最初以62%品位的铁矿石交易价格作为基础制定。普氏能源资讯推出的铁矿石价格指数作为国际三大矿商季度和现货贸易结算的定价基础，俨然成为决定铁矿石价格的官方指数，尤其是2010年4月以后几乎所有的澳矿、巴西矿均参考这一指数。
　　过去十年，全球铁矿石消费增长了88.0%，年均增长率5.9%，其中中国铁矿石消费增长约4.2倍，年均增长率达13.8%，中国需求成为主要的推动力。2012年中国消费的铁矿石中，有37.3%由本国供给，62.7%依靠进口。世界铁矿石贸易形成了由澳大利亚、巴西、印度等国家向中国、日本、欧盟等国家和地区输送的格局。从历年情况来看，我国铁矿石需求量逐步增大。从需求地域看，铁矿石的需求也集中在环渤海地区。从进口海关看，超过50%的进口铁矿石通过环渤海地区海关报关。中国成品钢的产量占全世界近一半，这使得轧钢厂不仅面临供给限制，而且还会遭遇运输的不确定性，这些都会导致不稳定的价格波动。
　　影响我国铁矿石价格的主要因素有：宏观经济表现是铁矿石市场需求的晴雨表，对其价格变动有重要影响；建筑业、汽车制造业等相关行业对钢材的需求较为强劲，相应会带动铁矿石的需求，支撑其价格在高位运行；铁矿石成本受一系列因素影响，矿山开采设备价格、人工成本、开采所需水、电价格、相关税费以及海运费用等均会影响铁矿石到岸成本；产地国的进出口政策、进口国的关税政策以及消费国的钢铁产业发展政策等均会对铁矿石价格造成影响；铁矿石的产能及产量的增长与减少对市场价格亦有影响；国际矿石价格与国内价格联动性强，国际市场价格的变动传递到国内，从而对铁矿石市场价格造成影响；下游需求变化，铁矿石的市场价格同样也会随着变化而波动；当铁矿石市场价格较高而替代产品如废钢价格相对较低时，会影响价格走低；库存的变化也会影响铁矿石的市场价格，如地区库存量升高，贸易商愿意出货，价格会走低，地区库存量不足，贸易商囤货，将推动价格走高。
　　过去40年来，铁矿石价格一直通过一个年度协商流程在矿主和钢铁厂之间设定，这就形成了“基准价格”——一个适用于全年的设定价格。作为全行业重要定价点的中国的出现已经打破了这一流程，从而建立了使用基于现货参照点的短期合约的公开市场价格发现机制。这些现货交易经过计算并组合为价格指数，从而成为铁矿石金融交易的结算参照点。指数定价模式下的浮动价格，让中国钢铁行业企业意识到借助铁矿石金融衍生工具管理价格风险的重要性，其利用芝商所铁矿石金融衍生工具对冲风险的需求越来越强烈。