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2016证券从业资格考试《基础知识》重点详解二十三

来源：考试吧 2016-07-18

金融互换交易

1、定义：互换是指两个或以上的当事人按共同商定的条件，在约定时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用互换。产生于1981美国所罗门兄弟公司货币互换业务。

2、按名义金额计算的互换交易已经成为*5的衍生交易品种

3、人民币利率互换

①全国银行间同业拆借中心进行人民币利率互换交易试点

②人民币利率互换是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约

③参考利率为：全国银行间同业拆借中心发布的银行间市场基准市场利率;或人民银行基准利率。主要有：上海银行间同业拆放利率Shibr、国债回购利率(7天)、1年期定期存款利率

④互换期限：7天-3年

⑤必须是固定利率利息和浮动利率利息交换

⑥例：2单位欲分别签订本金、期限相同的2笔借款合同，1笔欲取固定利率，1笔欲取浮动利率，前笔签浮动利率借款合同，后笔签固定利率借款合同，相互交换支付对方的利息以降低各自的贷款成本

4、信用违约互换(CDS)

(1)导致2007金融危机的最重要一类衍生金融产品就是信用违约互换

(2)双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保护，若参考工具发生信用违约，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿

(3)CDS的危险来自3个方面

①较高的杠杆性

②信用保护的买方并不需要真正持有参考信用工具，特定参考工具可能在多起交易中作为CDS的参考工具

③场外市场缺乏信息披露和监管，交易者不清除交易对手参与了多少此类交易

高顿网校温馨提醒：

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