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2016证券从业资格考试《基础知识》重点详解二十二

来源：考试吧 2016-07-18

金融期货的基本功能

1、4项基本功能：套期保值功能、价格发现功能、投机功能、套利功能

2、套期保值功能

(1)套期保值原理：金融工具的期货价格和现货价格受相同经济因素的制约和影响，变动趋势大致相同，在走势上有收敛性，即临近到期日时，现货价格和期货价格将逐渐趋同

(2)空头套期保值(有票看跌)：卖出期货合约，股指下跌后买回平仓

①合约张数=本金/(开仓价×合约乘数)

②现货头寸价值=(平仓价/开仓价)×本金

③期货头寸盈亏=(开仓价-平仓价)×合约乘数×合约张数

(3)多头套期保值(无票看多)：买进期货合约，股指上涨后卖出平仓

①合约张数=本金/(开仓价×合约乘数)

②现货头寸价值=(平仓价/开仓价)×本金

③期货头寸盈亏=(平仓价-开仓价)×合约乘数×合约张数

(4)基差风险：期货合约和现货头寸不完全匹配的风险

2、价格发现功能

①期货价格具有预期性、连续性、权威性的特点，能较好的反映未来价格变动趋势，今天的期货价格可能就是未来的现货价格

②价格发现并不意味着期货价格必然等于未来的现货价格，期货价格不等于未来现货价格才是常态

3、投机功能

①股指期货实行T+0清算制度

②保证金制度导致股指期货投机具有较高的杠杆率

4、套利功能

(1)套利的理论基础是一价定律，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有一个价格

(2)严格意义的期货套利是指“跨市场套利”，即利用同一合约在不同市场上的短暂价格差异进行买卖专区价差

(3)股指期货-现货套利：

①正套：当股指期货价格高于理论值时，做空股指期货，买入指数组合

②反套：股指期货价格低于理论值，做多股指期货，做空指数组合

5、另外还有跨品种套利、跨期限套利

高顿网校温馨提醒：

证券从业资格考试采用全国统考的形式，考生想要进入证券行业就必须要拿到证券资格，它可以入证券公司、上市公司、投资公司、大型企业集团、财经媒体以及政府经济部门的重要依据。考生想要顺利通过考试，就一定要多做试题练习。高顿网校开通了证券从业资格试题库，在这里考生可以通过高顿题库多种试题练习加深知识点巩固知识点。手机用户请扫描下方二维码，轻松关注高顿网校金融从业考试订阅号。

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