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普华永道数据：今年中国企业并购交易增速将超20%

来源：高顿网校 2016-01-27

由于经济转型推动国内战略并购交易强劲增长,去年中国企业的并购交易数量与金额均创下历史纪录。根据普华永道1月26日在京公布的数据,全年并购交易总数上升37%,交易总金额上升84%达到7340亿美元;有114笔并购交易的单笔金额超过10亿美元,亦创新高。其中,私募股权基金和海外并购活动实现强劲增长,大陆企业海外并购交易数量和金额分别增长40%和21%,均创新高。值得注意的是,去年科技与金融服务行业持续成为投资热点。究其原因,普华永道中国企业并购服务部合伙人路谷春当天告诉记者,主要是投资者对科技行业高增长充满期待、科技行业逐渐发生整合以及中国科技金融和支付业务高速发展而产生的融资需求。展望未来,普华永道预计2016年中国企业并购交易将增长超过20%,科技行业将继续成为投资热点,金融服务业的并购活动也将保持良好态势。

去年企业并购创历史纪录

科技与金融业占主导地位

具体来看,随着国内并购市场的逐步成熟,去年国内战略投资并购交易实现了强劲的增长,这主要得益于经济转型、一些行业整合(尽管仍处于初级阶段)、重组和外延式增长。另一方面,境外投资者在中国进行的并购交易呈现出基本稳定的局面,同比略有下滑。在海外并购方面,去年中国大陆企业海外并购交易数量和金额增长均创新高。民营企业海外并购继续领跑,财务投资者与私募股权基金依然非常活跃,而国有企业海外并购的增长略显缓慢。在海外并购目的地选择上,发达经济体成为[*{6}*]。同时,中国企业越来越关注亚洲的机会,特别是与“一带一路”战略相关的机会可能会对未来交易产生推动作用。

“2015年,我们看到了中国企业继续开展海外并购的趋势,战略投资者倾向于执行外延式的增长策略,追逐技术、品牌并将其带回中国。私募股权基金和财务投资者希望寻找具有‘中国视角’的海外资产。2015年中国大陆企业海外并购交易数量增长40%,我相信我们将在未来几年持续看到这样的速增,以中国为首的大型跨国企业开始走向世界舞台。”路谷春如是表示。

在私募股权与风险投资基金融资方面,普华永道指出,2015年仍然保持健康水平。财务投资可用资本大幅增长,这归因于保险公司、其它金融机构及类金融机构(包括政府和产业基金、国有企业基金、私有企业基金和高净值人士等)都大力开展直接投资活动。得益于众多活跃财务投资者的参与,私募股权基金交易的数量与金额分别增长了79%和169%。随着大规模交易趋势的持续,共有27笔私募股权基金交易的单笔规模超过10亿美元,创下了另一项纪录。国内投资者表现尤为活跃,而国内A股为主要退出渠道则使国外私募股权基金普遍面临更为严峻的环境。就并购交易而言,在经济发展放缓的大背景下,投资者希望寻找可见的高增长机会。因此,风险投资行业(尤其是科技行业投资)受到投资者追捧,创下了历史纪录。值得注意的是,2015年私募基金退出活动低于预期。这主要归因于股权资本市场的动荡。

今年企业并购交易增速将超20%

战略投资交易与海外并购成“推手”

展望未来,普华永道预计,受益于活跃的国内战略投资交易与海外并购,2016年中国企业并购交易将增长超过20%。其中,科技行业将继续成为行业热点,金融服务业的并购活动也将保持良好态势。但因投资者对于估值和增长的期待越来越高,今后科技行业并购交易的增速将比2015年放缓。谈及科技行业受青睐的主要原因时,普华永道中国北方区企业并购服务部主管合伙人钱立强认为主要有五个。即:中国政府鼓励科技和创新以驱动中国经济转型;投资者对高增长的期待;私募股权/风险投资基金的积极参与;活跃的初创企业环境;行业整合和由BAT等行业巨头[*{c}*]的并购扩张战略。而金融服务业的并购保持良好态势则主要受两大因素驱动。其一是活跃的海外并购活动,其二是国内金融服务市场重组,特别是应对零售业和中小型企业流动性需求的重组活动升温。

“中国的银行将进一步拓展海外市场,以支持中国的海外基础设施建设以及国内客户日益扩大的全球业务。保险公司和金融科技公司将致力于获得新的金融产品创造能力与品牌影响力,而国内支付公司将加速全球化扩张,以期把握中国入境与出境现金流所带来的业务机会。”钱立强说。

至于海外并购,普华永道预计2016年大陆企业海外并购将继续保持超过20%的增长速度。钱立强进一步表示,部分积累了并购海外资产经验的中国大陆企业将在海外并购中保持活跃。“走出去、引进来”战略、通过海外并购以实现外延式增长等长期驱动力将持续有效,“一带一路”战略也将推动大陆企业进行海外并购。随着时间推移,他预计中国企业的海外并购活动将持续强劲,真正的中国跨国企业也将随之出现。
来源：金融时报

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