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普华永道报告：今年中国并购交易将保持两位数增长

来源：高顿网校 2016-01-27

2016年中国并购交易将继续保持两位数增长，科技和金融行业将持续成为投资热点。普华永道1月26日发布的报告《2015年中国企业并购市场回顾与2016年展望》显示，2015年并购交易金额增长84%达到7340亿美元，创历史新高。

报告指出，由于经济转型推动国内战略并购交易强劲增长，去年中国企业的并购交易数量与金额均创下历史纪录。此外，私募股权基金和海外并购活动同样实现强劲增长。有114笔并购交易的单笔金额超过10亿美元，亦创新高。

据悉，2015年，科技与金融服务成为投资热点，主要驱动因素为投资者对科技行业高增长的期待、科技行业逐渐发生整合、以及中国科技金融和支付业务高速发展并产生的融资需求。

普华永道中国内地及香港私募股权交易主管合伙人刘晏来对证券时报记者表示，2015年中国企业继续开展海外并购的趋势，战略投资者倾向于执行外延式的增长策略，追逐技术、品牌并将其带回中国。私募股权基金和财务投资者希望寻找具有‘中国视角’的海外资产。“执行外延式的增长策略与建立地域多样化的投资组合是推动海外并购交易的另外两大因素。”刘晏来说。

另外，根据报告，2015年私募股权与风险投资基金融资仍然保持健康的水平。财务投资可用资本大幅增长，这归因于保险公司、其它金融机构及类金融机构，包括政府和产业基金、国有企业基金、私有企业基金和高净值人士等都大力开展直接投资活动。

得益于众多活跃财务投资者的参与，私募股权基金交易的数量与金额分别增长了79%和169%。随着大型交易的趋势的持续，共有27笔私募股权基金交易的单笔规模超过10亿美元，创下了另一项记录。国内投资者表现尤为活跃，而国内A股为主要退出渠道则使国外私募股权基金普遍面临更为严峻的环境。就并购交易而言，在经济发展放缓的大背景下，投资者希望寻找可见的高增长机会。因此，风险投资行业，尤其是科技行业投资，受到投资者追捧，创下了历史记录。

私募基金退出活动低于预期，主要归因于股权资本市场的动荡。国内IPO继续成为[*{6}*]的退出路径。由于私募股权基金投资的发行人会寻求估值*5化，因此香港和美国等市场的增长将变得不如A股市场那么旺盛。大量存量投资等待退出依然是一个行业性的问题。

“我们认为，受益于活跃的国内战略投资交易与海外并购，2016年中国企业并购交易将增长超过20%。”普华永道中国企业融资部主管合伙人黄耀和表示，科技行业将继续成为行业热点，然而投资者对于估值和增长的期待越来越高，今后的增速相比2015年将放缓。

报告还指出，2016年金融服务业的并购活动将保持良好态势。中国的银行将进一步拓展海外市场，以支持中国的海外基础设施建设以及国内客户日益扩大的全球业务。保险公司和金融科技公司将致力于获得新的金融产品创造能力与品牌影响力，而国内支付公司将加速全球化扩张，以期把握中国入境与出境现金流所带来的业务机会。

来源：证券时报

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