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德勤：港股最快次季集资市场趋稳定

来源：高顿网校 2016-02-16

近日港股走势异常波动，有新股如好孩子中国决定暂缓上市计划。

德勤中国全国上市业务组联席合伙人欧振兴接受本通讯社专访时表示，受去年第四季受美国加息、强美元、油价下跌及中国经济持续放缓等拖累，令高顿资金重新部署及流出，增加市场波动性，带来的负面影响于今年首季陆续浮现。

欧振兴预计，今年有115至125只新股上市，集资2600至2800亿元。当中约10只是超大型及大型新股，每间约集资50亿元。首季市况疲弱，令部分新股暂缓上市计划不足为奇，但过往大多公司，包括超大型及大型新股，均集中于每年第二季及年底上市，有信心本港今年可蝉联全球*5新股市场及集资额榜首地位。

欧振兴期望，内地全国两会于第二季举行，届时中央对未来发展方向作出指引，推出国策支持有关行业发展，以及预期期内美国加息步伐明朗化，可为本港新股市场带来动力。他预计今年新股市场与股市表现，均呈“先低后高”局面。他认为最快于第二季，整体资本市场及投资者信心才转趋稳定。

德勤：本月新股表现比上不足，比下有余，不担心低价上升

德勤中国全国上市业务组联席合伙人欧振兴，接受本通讯社专访时表示，近日全球经济疲弱，加上政治事件影响，令本港股市表现偏软。但他相信，个别的政治事件只对港股带来短期冲击，无损长远国际金融中心地位。

欧振兴指，不担心因市况差，令新股以最低招股价上市吸引投资者。他解释，目前大多新股定价保守，加上大多会根据当时二级市场估值，以及行业板块类别等，以计算招股价范围及定价。

企业主要以市场稳定性，作为上市的*5考虑因素。因部分较大型新股担心于定价至上市期间，受市况波动拖累，首日挂牌“潜水”。他指，若企业忧虑市场前景，不排除会以发行公司债及寻找上市前投资者支持，加强公司资产规模及抗风险能力，并暂缓上市计划至市况稳定才重推。

另外，他亦不担心因经济转弱，令部分企业转至其他国家上市。现时全球经济亦不明朗，上月伦敦证券交易所仅4宗新股上市个案。而截至今月底，预计本港有9宗新股上市，纽约证券交易所及纳斯达克证券交易所，分别有1宗及4宗。由此可见，目前本港新股表现属“比上不足，比下有余”。

欧振兴指，今年计划上市的10间超大型及大型新股当中，大多为国企及中资公司。他估计于市况疲弱环境下，将以引入基础投资者觅得支持及“护航”，掌握定价及认购反应等。大型企业希望配合国策“走出去”而到香港上市，让业务迈向国际化，并获得多方面融资渠道。加上香港股市资金流动性强，上市时间表透明度高，一般递交上市申请表后3至4个月便可发行。

他指，随着“沪港通”、“深港通”及“新股通”逐步落实，可为本港提升资本市场地位的优势，继续吸引大型国内企业到港上市。

经济差影响新上市公司股价表现，披露制度有不清晰

去年部分新股上市后表现不理想，甚至相继发出盈警，新上市公司多发登警，因素各不尽相同，市场忧虑是否因上市要求较以往放宽。德勤中国全国上市业务组联席合伙人欧振兴接受本通讯社专访时解释，去年市况波动，部分行业，特别是制造业及零售业股份表现最受影响。

另外，部分原因是内幕消息披露制度有不清晰地方，公司重复披露已公开资料或事实，并据此发出盈警或盈喜。但去年部分企业再次报称因上市费用庞大而发出盈警，故不足以反映本身的企业质素差劣。

然而，欧振兴表示，虽然中小型企业及新兴板块股份的抗险力和资产净值较低，市况波动对其影响较大。但中小企业集资金额较小，加上市场需求，交易较以往容易完成，故亦可继续吸引到港上市。他又预计，今年互联网金融、医疗及教育行业股份表现强劲，而出入口、零售及旅游业股份将呈弱势。

来源：经济通

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