AFP考试大纲考点解读：年金

        AFP考试大纲考点解读：年金
　　年金是指在某一确定的时期里，每期都有一笔相等金额的收付款项。年金实际上是一组相等的现金流序列。一般来说，折旧、租金、利息、CFP保险金、退休金等都可以采用年金的形式。年金按付款时间可分为后付年金(也叫普通年金)、预付年金(也叫当期年金)两种。此外还有延期年金、永久年金以及年金的变化形式——不等额现金流等。

　　(一)普通年金的终值和现值计算

　　普通年金又称后付年金，是指每期期末有等额的收付款项的年金。现实生活中，这种年金最为常见，如银行的零存整取存款。

　　普通年金的终值是指一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。年金终值的计算，是利用复利终值的计算公式，将各期的现金流量复利计算到以期期末，然后将其加总求和。如果我们月A代表年金，同时，仍用理、i、Vn分别代表计息期数、利率和年金终值，则普通年金终值的计算过程可以用图3-1直观显示出来。

　　(二)预付年金的终值和现值的计算

　　预付年金，又称当期年金，是指在一定时期内，每期期初有等额收付款项的年金。预付年金与普通年金的区别仅在于收付款时间的不同，即前者是在每期期初收付款项，而后者是在每期期末收付款项。

　　(三)永久年金的终值和现值的计算

　　永久年金是指无限期支付的年金。用数学语言表示即门一+oo。所以，永久年金的终值和现值就是分别对普通年金的终值与现值的计算公式求行一十。时的极限值。

　　(四)递延年金现值的计算

　　递延年金是指在最初若干期没有收付款的情况下，后期若干期有等额收付款项。后面若干期等额收付款又有后付和先付两种情况，因而，递延年金又分为后付递延年金和先付递延年金两种情况。

　　(五)不等额系列收付款项现值的计算

　　上面所说的年金都是假定支付或者收款是同一固定值——有时称为常数或平准年金，虽然一些财务问题是涉及常数年金的，但在实际经济活动中，收付款往往表现为不等额的系列收付款，所以，我们有必要把分析扩展到解决不同年度可能发生不同数量的支付或收款问题上，这些应用的大部分涉及现值的计算。

　　(六)关于计息期的确定和贴现率的计算

　　所谓计息期，就是指每次计算利息的期限。前面的分析与计算中，都是以年为单位的计息期。实际上，计息期既可以是年，也可以是半年、一季、一个月甚至是天。计息期不同，所使用的利率或贴现率也就不同，即利率或贴现率要与计息期相匹配。如计息期为月，就要采用月利率或月贴现率;如计息期为季，则相应的就要采用季利率或季贴现率。假定一年计息m次，则对于年利率i，”年的年金来说，利率为嘉，计息期数为m.”。