Body同学，你好，关于可转换债券税前资本成本，可以用作投资人的内涵报酬率，这句话咋理解？ 我的回答如下

亲爱的财管同学，你好~

因为咱们在计算可转债资本成本的时候，使用的计算逻辑就是，让可转债未来现金流入现值等于0时点的买价，然后用插值法倒求折现率~

这个其实就是和在第五章算项目IRR的计算步骤一样，所以也就是投资者角度的内涵报酬率~

 希望可以帮助到同学理解，加油！

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Body同学，你好，关于可转换债券税前资本成本，可以用作投资人的内涵报酬率，这句话咋理解？ 我的回答如下

 其实下面两个图片的表述都没有错，只是站的角度不同~

老师觉得你的总结更到位~

按照你总结的（图一）记忆更好~

其实这里的可转债资本成本就是企业的资本成本，换个角度就是投资者要求的报酬率，那么投资者投资这个可转债能获得多少收益率呢，是不是按照咱们上午说的思路来求解即可~

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Body同学，你好，关于可转换债券税前资本成本，可以用作投资人的内涵报酬率，这句话咋理解？ 我的回答如下

资本成本就是投资者要求的必要报酬率~这个结论是正确的~

资本成本其实是一个硬币的两面，投资者要的钱就是企业要支付的钱~

必要报酬率是投资者的底线，是投资者所要求的最低报酬率（是一个收益率的概念）~

所以对于图一，他一大堆描述的中心点就是：计算出投资者可以获得的报酬率也就算出来企业的筹资成本~因为低于这个收益率，投资者不会买这个可转债。高于这个收益率（对于企业可是支付方），企业也不会发行这个可转债~

其实就是为咱们计算可转债资本成本提供一种计算思路~

同学会列式子会插值法求解即可~

继续加油，天歌同学！

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Body同学，你好，关于可转换债券税前资本成本，可以用作投资人的内涵报酬率，这句话咋理解？ 我的回答如下

irr就是第五章的内涵报酬率~就是让未来现金净流量=原始投资额，倒求收益率~这个收益率就叫做内涵报酬率~

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Body同学，你好，关于可转换债券税前资本成本，可以用作投资人的内涵报酬率，这句话咋理解？ 我的回答如下

也可以这么理解~只是这个在计算投资者要求的收益率和咱们第五章项目内涵报酬率的思路一样~

其实也就是在说投资者持有债券，未来现金流入现值=原始投资额，一个是投资人的投入，一个是投资人的利得。这样计算出来的利率就是投资收益率~

我们出于考试，只要知道具体到可转债资本成本的计算，要用这个方法计算即可~

 同学最好去落实一下具体的题目，感受一下这个计算逻辑~

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Body同学，你好，关于可转换债券税前资本成本，可以用作投资人的内涵报酬率，这句话咋理解？ 我的回答如下

把投资者的报酬率作为企业的资本成本的计算方法之一，计算出来了，假设是20%。那其实还要看一下企业能不能接受，要和企业的心里预期去比较~假设这个资本成本算出来高于企业的股权资本成本，企业肯定不会选择发行这个可转债~

你投资人在喜欢也没用啊，企业不发行了~

还是要落脚到公式的运用，这个只是企业计算可转债资本成本的一种方法，计算出来不划算（这一步要和实际市场的利率比较，尤其是股权资本成本），企业不发行了~

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