A的解析是不是不太对，如果负债比例增大，分母是EBIT-利息，这都是税前的，所以不存在税盾价值。因为有优先股的存在，才会有税盾价值吧

税盾就是抵税的作用，但是对于财务杠杆来说，这个公式里面，能够通过税影响结果的就是优先股那里，因为分子分母都是税前的，也就是抵税（税盾）在这里是没有什么用的，包括债券利息

勤奋、爱思考的 同学，你好，

选项A，财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]，财务杠杆提高，同学想一下，会有几种可能导致财务杠杆提高?

1、 I 提高，也就是我们的债务利息提高，债务利息提高，那税盾也就是抵税效果提高，这个没有问题，

2、但是，财务杠杆的提高，有可能是PD/(1-T)提高导致的，如果是PD/(1-T)提高导致的，说明啥，说明优先股股息提高，那同学想一下，优先股股息提高，它会提高税盾效果吗？当然不会，因为优先股股息是税后的哦，

所以综上所述，A选项的表述，是太绝对了，它只考虑了债务利息的因素影响了财务杠杆，那毋庸置疑，税盾是提高的，

但是，它忽略了，优先股股息也是可以影响财务杠杆的，如果是优先股股息影响了财务杠杆，那不会影响抵税效果的哈

选项B，

选项B是说，我们的融资结构包括债务、普通股，，提高所得税税率，同学看一下这个公式财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]

标红部分，因为没有优先股，所以是零

那我们可以简化一下财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I-0]，所以在这个题设下，提高所得税税率，是不会财务杠杆系数的哦

同学再理解下，

加油！