浅安时光同学，你好，关于半年付息一次，那就是说实际利率要比报价利率高，这里票面利率是10%，那实际利率应该>10%，实际利率 我的回答如下

认真的同学你好~

用来折现的半年现金流，用面值*票面利率10%/2，　折现率，用必要报酬率10%/2，因此都是5%，所以是平价发行。现金流不是用有效年利率计算，因此折现率也不是用有效年必要报酬率。折现率口径和现金流一致的。

希望以上解答能帮助到你，继续加油~~

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浅安时光同学，你好，关于半年付息一次，那就是说实际利率要比报价利率高，这里票面利率是10%，那实际利率应该>10%，实际利率 我的回答如下

第四章第六章都有介绍债券，第四章从企业角度出发，已知现金流求资本成本，第六章从投资者角度出发，已知现金流求到期收益率。本质都是一样的。

现金流计算是用报价年利率/计息期数计算。没有用有效年利率计算现金流的做法。

给付利息的一方都是用票面利率计算，没有复利的说法，有效年利率是考虑年内复利，是一个机会成本的概念，是投资者自己算的一个评价指标。

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浅安时光同学，你好，关于半年付息一次，那就是说实际利率要比报价利率高，这里票面利率是10%，那实际利率应该>10%，实际利率 我的回答如下

求资本成本，和到期收益率，都是一样。假设半年计息，P/F, K半，n），求出K半，再恢复成有效年利率形式，即资本成本和年有效到期收益率。K半*2是名义到期收益率。

这题倒过来想：已知名义到期收益率，直接除以2就是K半。

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浅安时光同学，你好，关于半年付息一次，那就是说实际利率要比报价利率高，这里票面利率是10%，那实际利率应该>10%，实际利率 我的回答如下

同学可以看一下小周老师讲义~

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浅安时光同学，你好，关于半年付息一次，那就是说实际利率要比报价利率高，这里票面利率是10%，那实际利率应该>10%，实际利率 我的回答如下

提示3：　题目没有说年有效，就求名义到期收益率，就是K半x2。

和老师刚才的说法是一样的哦~

”求出K半，再恢复成有效年利率形式，即资本成本和年有效到期收益率。K半*2是名义到期收益率。“

请问同学觉得哪里不一样呢？

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浅安时光同学，你好，关于半年付息一次，那就是说实际利率要比报价利率高，这里票面利率是10%，那实际利率应该>10%，实际利率 我的回答如下

小周老师给的是非常适合做题的方法：

题目里只要提到年有效到期收益率，那么恢复成年有效。没有提到，直接乘以2。

资本成本都是年有效。

原理就是一开始说的，机会成本。资本成本就是机会成本，都是考虑”假设“年内复利的情况。

而到期收益率，要看投资者如何看待。如果投资者是以机会成本即考虑年内复利的情况看待这个报酬率，（也就是题目中会直白的告诉，求年有效到期收益率），那么就用年有效。

如果题目没说，一般就是简化处理，直接x2求名义到期收益率。

这是已知现值、未来现金流，求折现率。

如果已知折现率，未来现金流，求现值，已知的都是名义折现率，直接除以2就是计息期折现率。不用去考虑年有效的情况，容易混淆概念。

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