T同学

选项AD如何理解?选项B的财务杠杆效应为何会增加?

ABD选项怎么理解?

来自 T同学 的提问 2021-06-06 16:47:00 阅读518

T同学:

奋斗中的你,你好 

A,因为购买普通股比购买优先股承担更大的风险,所以投资人要求的收益会更高,那相应的对于筹资人来讲,普通股筹资的资本成本高于优先股资本成本,所以A对

B,财务杠杆系数=息税前利润/{系数前利润-债务利息-优先股股息/(1-所得税税率)}

由公式可知,优先股股息的存在会增加财务杠杆系数,即增加财务杠杆效应,所以B对

D,优先股股息的支付虽然在法律上没有约束,但在经济上的约束使得企业倾向于按时支付股利,因此,优先股的股利通常被视为固定成本,会增加公司的财务风险,所以D不对

积一时之跬步,臻千里之遥程 继续加油!

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其他回答
胖同学
问:如何理解财务杠杆效应是一把‘双刃剑'
侯老师
企业负债经营,不论利润多少,债务利息是不变的。于是利润增大时,每一元利润所负担的利息就会相对地减少,从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。即财务杠杆是指由于固定性财务费用的存在,使企业息税前利润(ebit)的微量变化所引起的每股收益(eps)大幅度变动的现象。也就是,银行借款规模和利率水平一旦确定,其负担的利息水平也就固定不变。因此,企业盈利水平越高,扣除债权人拿走某一固定利息之后,投资者(股东)得到的回报也就愈多。相反,企业盈利水平越低,债权人照样拿走某一固定的利息,剩余给股东的回报也就愈少。当盈利水平低于利率水平的情况下,投资者不但得不到回报,甚至可能倒贴。由于利息是固定的,因此,举债具有财务杠杆效应。而财务杠杆效应是一把“双刃剑”,既可以给企业带来正面、积极的影响,也可以带来负面、消极的影响。如大宇集团为什么会倒下?在其轰然坍塌的背后,存在的问题固然是多方面的,但不可否认有财务杠杆的消极作用在作怪。
J同学
老师选项D ,为什么经营杠杆系数为1,就不存在经营杠杆效应?
陈老师
您好:经营杠杆定义计算公式为DOL=息税前利润变动率/产销量变动率 推导式:经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本) 如果经营杠杆系数为1,那么说明企业没有固定成本,就起不到杠杆的作用了。 息税前利润变动率较产销量变动率会变化,就是由于固定成本引起的,如果没有固定成本,那么他们同步变化。不存在经营杠杆效用。
意同学
老师,如何理解选项b?
申老师
内含报酬率是使项目现金流量等于0的报酬率,所以就是真实反映项目投资的报酬率的了
意同学
不是很明白,它不是反映的现金流量为0时投资报酬率是多少吗?怎么还反映的是真实投资报酬率了呀老师,
申老师
是的,这样刚好说明了这个刚好达到这个报酬率现金流量为0,所以他就是真实报酬率了
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