K同学

B公司的贝塔值里面负债与股东权益的比不应该是3/7吗?

B公司的贝塔值里面 负债与股东权益的比不应该是3/7吗

来自 K同学 的提问 2019-10-29 20:58:35 阅读533

Kinlinlin同学,你好,关于B公司的贝塔值里面负债与股东权益的比不应该是3/7吗? 我的回答如下

认真的同学你好~

无杠杆β=β/(1+产权比率)

分母中:1+产权比率=1/(1-资产负债率)

希望以上解答能帮助到你~~

以上是关于权益,股东权益相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。

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K同学:

那这一题为什么是用无杠杆的贝塔值计算,而不是用教材上卸载的那个公式呀

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Kinlinlin同学,你好,关于B公司的贝塔值里面负债与股东权益的比不应该是3/7吗? 我的回答如下

因为从钢铁钢业进入汽车制造业,风险不同,所以先卸载掉B的财务杠杆,再加载A自己的财务杠杆,得到预计的权益资本成本~

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K同学:

为什么卸载B的财务杠杆不是用β➗[1x(负债/股东权益)]这个公式呢

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Kinlinlin同学,你好,关于B公司的贝塔值里面负债与股东权益的比不应该是3/7吗? 我的回答如下

亲爱的同学,你好:

首先,β资产=股权市场价值/企业市场价值*β权益+负债市场价值/企业市场价值*β负债 
由于负债的市场风险很小,可忽略不计,β负债=0。
得,β资产=股权市场价值/企业的市场价值*β权益;
β资产=股权的市场价值/(股权的市场价值+负债的市场价值)*β权益,
而负债的市场价值是从债权人角度的现金流量的现值,本章假设债务没有到期日,债务每年的现金流即税后利息,视同永续年金,折现率为等风险债务的市场利率。
则负债的市场价值=[负债*i*(1-t)]/i=负债*(1-t),
带入后整理得,β资产=β权益÷【1+负债/权益×(1-t)】

希望以上回复能帮助你理解,如有疑问,我们继续沟通,加油↖(^ω^)↗


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