勤奋努力的同学：

早上好，因为老师这边看不到你的题目，对你说的具体数据没法作答，但是同学说的总资产净利率*权益乘数算也是等于净资产收益率的，这样看的话同学理解是没问题的哈，有问题可以继续和老师沟通哈~

祝同学逢考必过，加油ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ

老师，早上好！是这个题目的第四问

勤奋努力的同学：

早上好，这样看的话老师认为你这样答是不准确的哈，因为题目中要求你用“连环替代法”，同学的做法没有体现这一点，老师个人认为你这样答题是不能得全分的哈，还是要严格按照题目要求进行答题。

以下是老师整理的答案，同学可以参考一下：

　2018年与2017年净资产收益率的差额=48.6%-45%=3.6%
　2018年营业净利率=1458/16200×100%-9%
　2018年总资产周转率=16200/[(6980+6520)/2]=2.4
　2017年净资产收益率=1170/9750×9750/[(6480+6520)/2]×[(6480+6520)/2]/[(2400+2800)/2]=12%×1.5×2.5=45%
　替代营业净利率：净资产收益率=9%×1.5×2.5=33.75%
　替代总资产周转率：净资产收益率=9%×2.4×2.5=54%
　替代权益乘数：净资产收益率=9%×2.4×2.25=48.6%
　权益乘数变化对净资产收益率变化的影响=48.6%-54%=-5.4%。

祝同学学习愉快~继续加油ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ

哦，明白了，谢谢老师