同学，你好：

    这一题缺少条件，起码要给一个无杠杆公司资本成本R0才可以求出一个具体数值，根据无税MM定理1，不考虑税收情况下，公司价值与资本结构无关，这一题第一小问答案应该是：EBIT/R0;第二小问答案应该是：EBIT/R0。考虑公司所得税和个人所得税时，我们要先把这种情况下相对于只考虑公司所得税时的增量现金流（这个增量现金流主要来自于节税收益）：考虑个人所得税情况下，无杠杆公司价值=EBIT(1-Tc)(1-Ts)/R0;考虑个人所得税情况下，无杠杆流向股东现金流=EBIT(1-Tc)(1-Ts),有杠杆:流向股东现金流=(EBIT-I)(1-Tc)(1-Ts),流向债权人现金流=I(1-Tb)，则有杠杆比无杠杆增量现金流=(EBIT-I)(1-Tc)(1-Ts)+I(1-Tb)-EBIT(1-Tc)(1-Ts)=I(1-Tb)-I(1-Tc)(1-Ts)=I(1-Tb-(1-Tc)(1-Ts）），由I=B*RB，这部分现金流现值=I(1-Tb-(1-Tc)(1-Ts))/RB=B(1-Tb-(1-Tc)(1-Ts)),则考虑公司税和个人所得税，有杠杆公司价值=EBIT(1-Tc)(1-Ts)/R0   +B(1-Tb-(1-Tc)(1-Ts)）。