普同学
注册会计师考试内容的资本市场线怎么理解？
老师，这个资本市场线不太理解，资本市场线不是无风险和有风险组合的吗？有风险的就在下面那个机会集里，这条线和机会集只有一个交集就是那个M点，也就是只有M是既有无风险也有风险资产的，为什么说整条线都叫资本市场线
展开普同学：
准注会宝宝你好，针对于你的疑问
老师，这个资本市场线不太理解，资本市场线不是无风险和有风险组合的吗？
是的，资本市场线上描绘了不同比例的无风险资产和风险资产组合的可能性。
有风险的就在下面那个机会集里，这条线和机会集只有一个交集就是那个M点，也就是只有M是既有无风险也有风险资产的，为什么说整条线都叫资本市场线
M点是你将全部资产都投资于风险资产，M点的左右两侧是存在无风险资产贷出和借入的
如果同学还有什么疑问点，欢迎和老师再一起探讨哦 加油，今年必过！
展开普同学：
老师，资本市场线要一直兼顾风险和无风险对吗？两种都要有，但是这条线的上下两部分都没有在阴影部分风险集里面啊，只有阴影部分的是有风险的组合啊，它并没有同时包含风险和无风险投资，他除了M点，剩下的两段就仅仅是无风险的，这种为什么能称为资本市场线，我对哪个地方的概念理解有误呢
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准注会宝宝你好，针对于你的疑问
老师，资本市场线要一直兼顾风险和无风险对吗？
是的，整个资本市场线就是体现了不同比例下的无风险资产和风险资产组合（M点是最有效的）
两种都要有，但是这条线的上下两部分都没有在阴影部分风险集里面啊，只有阴影部分的是有风险的组合啊，它并没有同时包含风险和无风险投资，他除了M点，剩下的两段就仅仅是无风险的，这种为什么能称为资本市场线
这里同学的理解存在一点偏差，原因是并不一定是在阴影部分里才算你购买了风险资产，因为资本市场线本身在横纵坐标轴里，体现的就是全部风险和收益的关系，而阴影部分仅仅是你将你的所有钱都投放在各个不同比例风险资产的所有可能性，M点是一个最佳组合点，根据分离定理我们可以得到所有的风险资产和无风险资产组合比例都会落在资本市场线上（注意哦：资本市场线上的点除了M点，其他点都存在借入和贷出无风险资产的情况），同学可以做做相关的题目去感受一下考点哦
如果同学还有什么疑问点，欢迎和老师再一起探讨哦 加油，今年必过！
展开普同学：
还是不懂，阴影部分就是机会集，不就是所有风险投资的集合吗？阴影部分之外的部分也是风险投资？那这个阴影部分有啥意义，还有老师回答的这句话“阴影部分仅仅是你将你的所有钱都投放在各个不同比例风险资产的所有可能性”，这句话不明白，能再通俗点吗
展开普同学：
针对于我回复的这句话给同学举个例子
比如市场上一共就三种证券ABC
选择一 你有100万均等的投资于这三种（对应阴影中的一个点）
选择二 你有100万49%投资于A 49%投资于B
1%投资于C
选择三 你有100万20%投资A 10%投资B，70%投资C
上述例子对应的就是机会集里不同的点，但是你只能选择获利最大的一个，同理之所以M点是最有效的点是基于市场均衡的理论假设下，
我们按照各个证券的市场价值占总市值的比例进行投资就可以获得同等风险下的最高收益，就像上面三个例子，同样你拿100万去投资，获得的收益和面临的风险是不同的，我们找到M点的目的也是为了想承担较小风险下得到最大化的收益，如果同学这里是学习预科阶段，可以听一下往期精讲课，针对于这个地方老师会有系统性的讲解。
普同学：
我听的就是精讲课，关于这个机会集听了三遍，不能理解，老师刚才说的话我能理解，但是还是不明白，这个机会集不是所有风险投资的集合吗？那阴影部分是机会集之外的部分是啥？我觉得我困惑的就是坐标轴中机会集以外的其他部分，那些空白的部分代表什么？机会集是风险投资，空白部分就全都是无风险投资了？
展开普同学：
准注会宝宝你好，针对于你的疑问
这个机会集不是所有风险投资的集合吗？
是的
那阴影部分是机会集之外的部分是啥？
即使证券再多也是有一个范围和界限的，这里就是根据数学模型表达出的这样的范围
我觉得我困惑的就是坐标轴中机会集以外的其他部分，那些空白的部分代表什么？
空白部分是证券组合报酬不能达到的可能性点
机会集是风险投资，空白部分就全都是无风险投资了？
不是的机会集是风险投资组合达到的可能性，空白部分是无论怎样组合都不能达到的报酬率，给你举个栗子哦同学，比如市场上证券普遍范围在40%以下，空白部分80%报酬率以你的自有资金为限额无论你怎样努力的组合都是无法达到的
展开普同学：
老师，您看我画的这个图，如果在M点，代表全部购买了一个标准差14，报酬率16的风险组合，没有购买无风险组合是吗？如果在A点，代表了什么呢，代表了他买了一个标准差8，报酬率13的风险组合？这个组合里面的无风险在哪里啊？如果在B点，代表他买了一个标准差20，报酬率18的风险组合？A和B都脱离了机会集啊，不是不能脱离机会集吗？
展开普同学：
准注会宝宝你好，针对于你的疑问
A点表示你将部分资金投入风险资产，部分资金已无风险资产贷出
B点是你认为将所有资金都投放于风险资产还不够，你又去已无风险利率为代价借入了一笔钱投放于风险资产
这里老师建议同学以题带点学习，针对这部分的知识确实难理解但是题目设置比较简单易懂，你可以做做讲义后面的关于资本市场线和机会集的题目（和Q有关的），这类题目会解决同学的疑惑哦，快去找到做一做
会计从业资格证考试科目为《财经法规与职业道德》、《会计基础》、《初级电算化》；会计师初级考试科目为《初级会计实务》、《经济法基础》；中级会计师考试科目为《财务管理》、《经济法》、《中级会计实务》；高级会计师考试科目为《高级会计实务》。考会计师必须要有会计从业资格证的，级别不同工作年限要求不同！以上就是我所知道的，祝你顺利！
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