敏同学
公司的贝塔是资产贝塔还是权益贝塔呢？
第四题的第一问该怎么写啊，公司的贝塔是资产贝塔还是权益贝塔呢，另外对照为什么要用无杠杆贝塔来算
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敏同学：
同学，你好：
我觉得这个题目有点表述不清，题目里给的贝塔应该是权益的贝塔，然后让你算的贝塔应该是项目对应的无杠杆公司贝塔，因为如果把这个题目里贝塔理解成资产贝塔，计算的贝塔算的是A公司的贝塔，那么这个第一问就没法做。这题的做法我觉得是：使用公式βs=βu(1+B/S(1-T)）计算出βu，就是题目里问的公司贝塔。
展开敏同学：
为什么要用无杠杆贝塔算呢
展开敏同学：
因为对某个项目计算时的权益贝塔受到两个因素影响，项目性质（这个决定无杠杆贝塔）、项目融资结构（对无杠杆贝塔进行调整）；用来计算折现率的贝塔时调整过的贝塔，而可比指的是项目性质可比，所以一般可比我们认为使用的是可比公司对应的无杠杆贝塔，因为无杠杆贝塔在特定行业里只有一个，然后再对这个无杠杆贝塔进行调整，得到具体计算项目折现率的有杠杆贝塔。
展开权益贝塔：是企业所有者的风险，因企业提高负债，企业所有者需要偿还负债，所以其权益贝塔会因负债的比率提高而降低。
资产贝塔：与企业业务相关，只要你的业务不变，相关资产的风险不变。那么即使企业负债率100%，资产的贝塔都是不变的。
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