花好月圆同学，你好，关于不明白为什么那样相乘再加、还有期数问题？ 我的回答如下

　同学新年快乐，
题中给出的是D0=1元/股

股票价值=未来各期股利现值之和=D1*（P/F,10%,1）+D2*（P/F,10%,2）+D3*（P/F,10%,3）+...

D3=D4=D5=D6=...

也就是说从第三年开始每年的股利金额相等，均为1*（1+10%）*（1+10%）*（1+4%），所以后续实际上是永续年金。

所以，第三期及以后各期股利折现到第2年年末的现值=1*（1+10%）*（1+10%）*（1+4%）/10%

希望老师的解答能帮助你理解！
我们共克时艰，加油！！！　　

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花好月圆同学，你好，关于不明白为什么那样相乘再加、还有期数问题？ 我的回答如下

因为第4期及以后各期的股利保持在第3期的股利不变呀，所以是永续年金。永续年金求现值，是用年金/折现率。

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花好月圆同学，你好，关于不明白为什么那样相乘再加、还有期数问题？ 我的回答如下

因为只有第3期开始满足永续年金的条件，所以用年金/折现率计算出来的现值实际是折现到第2年年末的现值，但是股票价值指的是各期股利折现到0时点的现值，所以还要再折两期。

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