由于不存在所得税，负债的利息无法抵税，不能增加企业价值吗？-高顿问答

晓同学

由于不存在所得税，负债的利息无法抵税，不能增加企业价值吗？

这种讲法也太照本宣科了吧？完全是读下来的啊！第一步就不理解，VL和VU相等，为什么？根本想不通，是假设他俩相等吗？还是这两个本来就是相等的？

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来自晓同学的提问 2020-03-30 22:23:00 阅读383

颜老师 高顿研究院副院长

2020-03-30 22:23:00

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晓沫沫同学，你好，关于由于不存在所得税，负债的利息无法抵税，不能增加企业价值吗？我的回答如下

亲爱的同学你好

在无税MM理论下，有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业价值与企业的资本结构无关。由于不存在所得税，负债的利息无法抵税，不能增加企业价值。

坚持就是胜利，一分耕耘一分收获，祝逢考必过~

以上是关于税,抵税相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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其他回答

蓝同学

下列关于MM理论的表述中，正确的有（　）。 A.有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值 B.如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值减去债务总额与所得税税率的乘积 C.利用有负债企业的加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出企业有负债的价值 D.利用税前加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出无负债企业的价值答案ACD 不明白D怎么解释

申老师

在无税MM理论中，无论负债程度如何，企业加权平均资本成本（税前）保持不变。或者税前加权平均资本成本就是无负债企业的权益资本成本。故可以用公式来定义在无公司税时的公司价值。把公司的营业净利【自由现金流】按一个合适的资本化比率【税前加权平均资本成本】转化为资本就可以确定公司的价值。公式为： Vu=EBIT/K=EBIT/Ku 式中，Vu为无杠杆公司的价值；K= Ku为合适的资本化比率，即贴现率；EBIT为息税前净利。

義同学

下列关于MM理论的表述中，正确的有（　）。 A、有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值 B、如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值减去债务总额与所得税税率的乘积 C、利用有负债企业的加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出企业有负债的价值 D、利用税前加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出无负债企业的价值

何老师

ACD 【答案解析】在有企业所得税的情况下，MM理论认为，如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上债务总额与所得税税率的乘积。

微同学

下面的公式怎样理解？有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值

周老师

你好，我是这样认为的，有负债企业的价值要大于无负债企业的价值，因为有负债企业可以享受到利息抵税的好处，所以价值大。但是有负债企业用财务困境风险，到期归还不钱等会带来额外的成本。说以在有上面公式。比较抽象，我就是这么认为的。希望对你的理解有帮助、