债务资本成本比较低，如果债券比较多，会拉低总的资本成本吗？-高顿问答

段同学

债务资本成本比较低，如果债券比较多，会拉低总的资本成本吗？

这个题看着晕文字好绕怎么简单理解

来自段同学的提问 2020-05-29 14:53:43 阅读532

黄老师 高顿研究院副院长

2020-05-29 14:53:43

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段海潮同学，你好，关于债务资本成本比较低，如果债券比较多，会拉低总的资本成本吗？我的回答如下

可爱的同学，你好
债务资本成本比较低，如果债券比较多，会拉低总的资本成本

希望老师的解答能帮助你理解~

以上是关于成本,资本成本相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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其他回答

悦同学

债务资本成本和权益资本成本比较，为什么前者一般低于后者

师老师

债务资本的利息是可以税前扣除的。而权益资本分给股东的股利是在税后分配的。
从某种程度上说，在保持合理的资本结构的前提下，合理负债可以起到一定的避税作用。
　　mm理论假设债务资本成本是无风险利率，并且，无负债权益资本是息税前利润的方差来衡量，并假设是完美市场，即全社会的息税前利润的方差应该是最小的，这个方差所衡量的利率就是无风险利率，所以债务资本成本也是最小的，所以就某个公司的权益资本成本而言，至少大于等于债务资本成本。

P同学

债务资本成本和权益资本成本比较，为什么前者一般低于后者？

刘老师

mm理论假设债务资本成本是无风险利率，并且，无负债权益资本是息税前利润的方差来衡量，并假设是完美市场，即全社会的息税前利润的方差应该是最小的，这个方差所衡量的利率就是无风险利率，所以债务资本成本也是最小的，所以就某个公司的权益资本成本而言，至少大于等于债务资本成本。

j同学

附认股权证的债券或可转换债券息票利率较低故筹资成本比较低.这个观点哪里错了？

邵老师

最主要错在只看债券息票利率较低就认为其筹资成本就比较低，原因在于附认股权证的债券(俗称分离债)或可转换债券其相当一部分的筹资成本是隐藏在这些具有可以换股的期权上面(对于可转换债券来说其有嵌入式的看涨期权在里面)，实际上这部分的期权价值也是属于隐性的筹资成本，当发行者的股票价格高于转股价格或行权价格时，这些期权被行权时，这些被隐藏的成本就会完全的体现出来。