小同学

“由于无论期权价格上升还是下降,该投资组合的收入价值都是一样的”如何理解?

章节 第四节 金融期权价值的评估方法任务 7.4.2金融期权价值的评估方法(2)时间位置:00:03:48 | 00:53:07。。。老师,这个时点有句话,由于无论价格上升还是下降,该投资组合的收入价值都是一样的,这句话是什么意思呢?还有,执行价格是个什么概念呢?是当初买股票的价格吗?

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来自 小同学 的提问 2019-05-30 07:53:14 阅读372

小菜豆同学,你好,关于“由于无论期权价格上升还是下降,该投资组合的收入价值都是一样的”如何理解? 我的回答如下

同学,您好:

复制原理HS0-PV(B)=C0  。到期日那天HSu-B=Cu,HSd-B=Cd。

那么无论股价上涨还是下降,HSu-Cu=B=HSd-Cu。

执行价格是到期日那天持有者可以以这个固定的执行价格买或者卖股票。

以上是关于权益,期权价格相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。

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其他回答
M同学
当需求价格弹性等于1的时候,为何无论降价还是升价,销售收入都不变?
李老师
最好能够具体列一个算式,个人迷惑的是如果原价格是10,销量是100,根据同比例变动,如果价格下调10%,销量上升10%,结果是价格9,销量110,销售由1000下降到990,不相等啊。 刚读微观经济学,不理解,还望讲解一番
M同学
销量与价格完全是反比例变动
e同学
当需求价格弹性等于1的时候为何无论降价还是升价销售收入都不变
王老师
因为这个是涉及到微积分,而微积分是一种舍弃高阶无穷小的计算方法,肯定不精确。

把公式展开,收入=(p+δp)(q-δq)=pq+δpq-pδq-δpδq
因为弹性系数等于1,按公式展开后,δpq-pδq=0,所以收入=pq-δpδq,由于点弹性是无穷小,所以δpδq是高阶无穷小,被舍去,即收入=pq,不变。
你的例子是10%,肯定不精确,你来个0.1%试试,原收入1000,新收入=10.0199.9=999.999,基本上就是收入不变了。
F同学
为什么无风险利率上升,会增加市场对资产的价格预期理论上,股票内在价值下降,股价将降低啊
杨老师
理论上来说,无风险利率的上升会引起两个方面的变动。
1,投资者期望回报率。
从capm模型上可以看出,无风险利率的上升对于投资者期望回报率的变动影响是不确定的。因为无风险利率上升的同时,市场溢价也在下降,具体的移动方向要根据beta是否大于1才能判断。
因此,股票内在价值到底是上是下其实是存疑的。

2,通胀率。
名义无风险利率的上升可能来自于一个很重要的原因:通胀
通胀率上升,任何价格都会上升。

3,国债。
无风险利率上升,那么显然国债和其他各类债券价格是会下降的。从资产分配的角度来讲,基金经理都会选择将更多的份额从固定收益类移向权益类投资,那么这种时候,因为供求关系的影响,也会推高股价。不过这是行为金融学的范畴,如果市场是强有效的话,这种现象应该会很少。
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