附带认股权证的筹资成本用税前怎么理解？-高顿问答

附带认股权证的筹资成本用税前怎么理解？

老师你好，25分钟的时候，附带认股权证的筹资成本用税前还是不太理解，筹资人的流出=投资人的流入，老师举例说作为投资人流入的利息本金就是税前的，可是利息本金这个不应该是债务筹资方面的问题么？和认股权证有什么联系么？如果说理解为未来股价上涨持有者选择购买股票而获得年后分配的股利，在税前也是不能扣除的哇？这里不太理解哦，希望老师能详细解释一下

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来自青同学的提问 2020-05-05 21:17:00 阅读468

林老师 高顿研究院副院长

2020-05-05 21:17:00

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青山同学，你好，关于附带认股权证的筹资成本用税前怎么理解？我的回答如下

勤奋的同学你好，
是这个意思：投资人购买附认股权证的债券，购买时需要花费买价，就是发行价格，
在持有的过程中，会受到利息，这个利息是税前的，
如果中间股价大于行权价格，可能还会行权
最后到期日，收到本金
根据流入=流出得到：
发行价格=利息（P/A，r，n2）+本金（P/F，r,n2）+行权净收入*（P/A，r，n1）
从而求出r
老师这么解释可以理解吗，有问题及时沟通，加油~

以上是关于权益,认股权证相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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其他回答

A同学

为什么附带认股权证的债券内涵报酬率小于税前普通股成本怎么理解

秦老师

风险跟收益永远是成正比的。附带认股权证的债券在股票价格下跌或逾期下跌的时候，可作为债权，避免了股价下跌带来的损失，风险较小，所以报酬率也会较普通股低一些。请采纳哦~

l同学

若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为10%，公司适用的所得税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可为( )。

刘老师

b 答案解析：
[解析] 股权税前成本=10%/(1-25%)=13.33%，选项b处在债务的市场利率和(税前)普通股成本之间，可以被发行人和投资人同时接受。

李同学

下列关于附认股权证债券筹资的表述中，正确的是（　）。 A、认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低20%至30% B、附认股权证债券筹资的灵活性较大 C、认股权证的发行人主要是有实力的大公司 D、发行附有认股权证的债券，认股权证筹资可以有效降低融资成本

刘老师

你好，选D ：认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%，所以选项A的说法不正确。认股权证筹资的缺点之一是灵活性较少，所以选项B的说法不正确。认股权证的发行人主要是高速增长的小公司，所以选项C的说法不正确。认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率（主要是因为认股权证行权之后可以获得股票投资收益），所以选项D的说法正确。

刘同学

某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为8%，该公司税后普通股成本为12%，所得税税率为25%。要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其税前筹资成本的范围为（　）。 A、大于8%，小于12% B、大于8%，小于16% C、大于6%，小于16% D、大于6%，小于12%

E老师

【正确答案】 B 【答案解析】附带认股权证的债券的税前成本必须处于等风险债务的市场利率和税前普通股成本12%／（1－25%）＝16%之间。