Palette同学，你好，关于永续增长率的第1年作为预测期的最后1年，预测期是y吗？ 我的回答如下

可爱的同学，你好呀~

将永续增长率的第1年作为预测期的最后1年

也就是Y是预测期，你也可以看看小周老师讲义的例题8-1.

股权现金流量的计算，两种方法都是对的，计算结果是一样的。

希望老师的解答可以帮助同学理解~(*^▽^*)，老师全程陪伴你，加油~~

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Palette同学，你好，关于永续增长率的第1年作为预测期的最后1年，预测期是y吗？ 我的回答如下

理论上是一样的，同学你有具体的题目吗，可以代入具体的题目算一下~

如果算的不一样，可以把题目和你计算的结果给老师康康~

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Palette同学，你好，关于永续增长率的第1年作为预测期的最后1年，预测期是y吗？ 我的回答如下

这里直接用下一期的现金流量计算，

990.62/（10.5%-8%）*0.8190=32452.7和答案734.25+31719.49=32453.74是一样的~

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Palette同学，你好，关于永续增长率的第1年作为预测期的最后1年，预测期是y吗？ 我的回答如下

算法3是不对的，因为这里2022年才进入到稳定增长阶段~

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Palette同学，你好，关于永续增长率的第1年作为预测期的最后1年，预测期是y吗？ 我的回答如下

这两中计算方法的结果都是一样的，只是同学需要注意用不同年份作为后续期的第一年往前折现的年限不同，这里将2022年年末作为了D0，那么后续的1355.2*（1+8%）/（11.5%-8%）之后还需要折现两期。

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Palette同学，你好，关于永续增长率的第1年作为预测期的最后1年，预测期是y吗？ 我的回答如下

因为股权现金流量模型的定义就是股权价值=下一期股权现金流量/（股权资本成本-永续增长率），而如果0期到1期之间没有实现永续增长，那么D1必须是D1，不能用D0×（1+g）来替代D1，因为D0×（1+g）得不到D1。

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